12月12日德邦证券研究所晨会纪要

　　晨会主题

　　宏观经济

　　美联储减息幅度小于市场预期，美元走强股市下跌

　　行业公司

　　电子信息行业：有望成为市场的聚焦热点.

　　中海化学尿素装置及甲醇装置损毁

　　大行视点

　　重点研究报告摘要

　　本周策略研究《政策利空来袭，低开将为建仓良机》

　　上周沪深两市双双筑底反弹，两市周涨幅分别达到4.52%和7.12%。在中石油触底企稳之后，银行、地产和航空等

人民币升值概念板块成为反弹的领头羊；而钢铁和有色则在连续大幅杀跌后受朦胧利好刺激而快速反抽；农业及食品饮料等消费类

股票受涨价因素和年底消费旺季影响而表现较好。此外，随着年末临近，市场有望出现一小波基金净值行情。大宗商品价格12月11日名称

　　经过此次大幅调整，市场的估值泡沫快速地得到较大部分的消除。但宏观经济各数据指标显示经济由较快向过热发展的趋势在加快，央行本年度第十次提高存款

准备金率，且上调幅度较前九次加大：这主要是用于对冲年底财政集中拨付后基础货币供应大幅上升，对市场流动性影响将极其有限，但可能对市场心理产生不利影响。上周英国和加拿大央行相继减息标志着越来越多的国家将防止经济下滑的风险作为首要政策目标，而美国非农就业数据好于预期意味着本周美联储将减息25个基点而不是此前预计的50个基点。中国央行单独加息的可能性以及未来加息的空间都在减小。

　　技术看，各项超卖的技术指标得到了部分修正，成交量温和放大，底部构造得以基本确认。如受政策利空低开出现二次探底，则将是较好的建仓机会。

　　（详细报告请见附件）