兴业证券：跨年度行情有望在12月中下旬展开

　　●投资价值已现，只待环境好转

　　中海集运（601866.SH2866.HK）确定此次A股发行的价格区间为6.00元-6.62元，以上限计，该公司此次发行23.37亿股A股将筹资154.7亿元。

　　国投新集（601918）确定此次A股发行的价格区间为5.35元-5.88元，以上限计，该公司此次发行3.52亿股A股将筹资20.7亿元。

　　两只股票均于明日开始网上申购。

　　中国太平洋保险（集团）股份有限公 司拟首发10亿A股昨日通过审核，有望于本月底登陆沪市。

　　点评：

　　1.A股整体估值已进入合理区间，某些行业的估值已经矫枉过正。沪深300整体2008年市盈率已经降至27倍左右。黑色金属、轻工制造、家用电器、化工、建筑建材、金融服务、交运设备、机械设备等行业2008年PE都在28倍以下，其中家用电器、交运设备、机械设备预计2009年增长率都在30%以上。另外，根据分析师预测，2007、2008年增长率分别为81%和64%的房地产行业，2008PE仅29倍。

　　2.虽然投资价值已经显现，但诸多不确定因素仍然影响市场，短线维持震荡筑底态势。宏观面上，11月经济数据待公布、中央经济工作会议将召开，调控预期依然压制市场；外围市场，次级贷危机并没有解决，美联储在12月11日的利率会议上可能再次降息；资金层面，央行回笼资金力度加大、新股集中发行，短期资金供求偏紧；

　　3.基于对08年GDP增速维持10.8%左右的预期，以及11月经济数据增长放缓的判断，我们认为，跨年度行情有望在12月中下旬展开。目前的震荡筑底阶段是投资者战略建仓的好时机投资者可逐步逢低买入受益于