兴业证券：纠偏已经过正反弹调整持股

　　●纠偏已经过正 反弹调整持股

　　28日国务院常务会议审议并原则通过《中华人民共和国企业所得税法实施条例（草案）》。周三，香港股市小涨，美国股市大涨，道琼斯指数收盘上涨2.55%，那斯达克综合指数涨3.18%，标准普尔500指数涨2.86%。

　　点评：

　　1.美国股市跌深反弹，有望增强全球投资者信心。美联储副主席DonaldKohn的言论支持Fed进一步减息，而疲软的经济数据又支持了他的言 论。潜在减息前景促使投资者大举买进前期大幅下挫的金融类股。受美国股市影响，香港股市已经开始企稳反弹。

　　2.我们认为，A股市场已经出现矫枉过正的迹象。在政府进一步紧缩政策等一系列利空因素的影响下，近期A股股指出现了20%左右的跌幅。尤其是石油石化、银行、地产等权重板块纷纷补跌，加重了市场的恐慌，甚至无法展开跌深反弹，以至于投资者开始质疑“牛市”是否还继续。

　　3.我们认为，目前蓝筹股股价的调整有些过度，从整体上看，沪深300成分股高估程度并不明显，2007年市盈率约38倍左右，2008年预计在27倍上下，在所得税改革、流动性过剩、

人民币升值的大背景下，这些优质

股票的投资机会还是相当多的。特别是，11月经济数据增长放缓、通胀退烧的可能极大，跨年度行情有望在12月中下旬展开。

　　4.目前的震荡也正是为跨年度行情作准备的好时机。逢低买入金融服务、

房地产等人民币升值受益者，以及黑色金属、轻工制造、家用电器、建筑建材、机械设备、交运设备等08年估值在28倍以下的行业中持续增长型的蓝筹股。