南京证券：整体估值已趋近于合理

　　●入市资金缺乏激情 但反弹可能突袭而至

　　·盘中特征：

　　周三上海综合指数开盘4870.84点，最高4907.76点，最低4778.73点，收盘4803.39点，下跌57.72点，跌幅1.19%，成交541.30亿元；深圳成份指数开盘15729.96点，最高15857.01点，最低15271.60点，收盘15359.16点，下跌321.85点，跌幅2.05%，成交250.70亿元。两市合计为792.00亿元。

　　·盘面观察：

　　沪深指数小幅跳空高开，但随后做空力量明显强于做 多的意愿。从板块来看，房地产，金融行业、有色金属跌幅居前，受国家对房地产宏观调控的政策影响，房地产板块继续延续跌势，华侨城、泛海建设跌幅在7%以上；受银监会发布窗口指导紧缩信贷政策的影响，商业银行跌幅也较多，尤其是工行，中行，建行更是处于跌幅前列；另外一直拖累指数的中国石油在午盘后突然开始大幅跳水，不过买卖盘显示多方已经开始逐步进场。

　　·后市展望：

　　从技术面上分析，上证指数周三以一根阴线报收，成交量继续萎缩。从K线图上看，沪指已经跌破并运行在半年线下方，布林线系统显示，沪指又回到沿着下轨线运行，同时上轨线也开始向下运行的状态，昭示着股指在短期内可能继续以空方力量占优，股指要想继续向上并越过半年线的压力，可能在半年线的下方会进行来回盘整多次，因此需要时日，同时也在考验中国石油是否会跌破30元的整数和心理预期关口。另一方面由于市场短期跌幅过大，整体估值已趋近于合理，可能会有一定的短线机会，激进的轻仓投资者可适当介入做反弹。

　　消息面上，中央政治局在研究明年经济工作会议上指出，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为