中原证券：大盘需要以时间来换空间

　　●市场研究

　　·本轮调整行情何时见底

　　2007 年10 月16日，上证综指摸高6124 点之后，开始出现调整，11 月5 日中石油上市后加剧了行情的调整，11 月19日中石油正式计入指数之后连续下挫，上证综指很快跌破了5000 点大关，周二又跌破了半年线4880点，整个市场弥漫着较为浓重的空头气氛，许多人甚至已经开始怀疑本轮牛市的基础十分依然存在。究竟如何看待股指跌破5000点之后的行情呢？首先我们从宏观面来分析目前的 牛市格局是否已经发生变化。人民币升值的压力依然较大，未来仍有很大升值空间；中国经济高速增长的势头没有发生太大的变化；目前低利率甚至负利率的格局也没有发生改变，未来储蓄搬家的过程依然是长期而漫长的。由此我们认为，牛市的格局没有变化。目前的走势只是牛市中途的一次调整而已。目前的调整幅度已经较为可观，但是调整的时间依然较短，后市大盘需要以时间来换空间。中石油止跌企稳之际就是股指真正见底的之时。现在要做的就是认真选择2008年蕴含的投资机会，耐心等待股指止跌回升。

　　●行业分析

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　　·多家电力公司欲投产多晶硅推动太阳能

　　·信息产业部1-10月产业情况统计

　　●公司点评

　　·首钢股份（000959）公告点评：升级产品结构、提升股东价值

　　●宏观政策

　　·双防成明年调控首要任务

　　●近期报告目录

　　·中兴通讯（000063）：高举自主创新大旗的行业龙头(童胜)

　　·2008年电力行业投资策略：寻找外延式增长机会（上海证券报2007年11月27日C2版）(潘杭钧)

　　·2008年宏观分析――内外交困挡不住经济高增长步伐(何卫江)

　　·股指期货对A股市场的影响及投资机会分析(李俊)

　　·2008年化工行业投资策略：高油价下煤化工和节能降耗成为趋势(王向升，李琳琳，方夏虹)

　　·投资策略周刊（2007年第41期）(投资策略部)

　　·做大做强，成本压力下的中国

　　·背靠基金好乘凉——2008年基金投资策略(陈姗姗)

　　·扩张转型，成长依旧——银行业2008年投资策略(南汉馨)