国联证券：权重指标股未企稳前仍应谨慎

　　一、 财经要闻：

　　1. 国债指数创两月来新高

　　在资金面宽松、市场预期稳定等多重利多因素的推动下，昨日债券市场延续了上周的反弹行情。昨日上证国债指数收盘上涨0.14%，报110.21点，为9月11日以来的新高。当日共成交3.14亿元，成交较为活跃和涨幅居前的以中期券种居多。中债银行间债券总指数净价指数收报109.9998点，上涨0.022%，短期品种成交增加较多。分析人士认为，这波反弹行情有望维持一段时间，短期品种有可能 成为未来行情反弹的领头羊。

　　简评:近期对债市形成的利好的因素较多，其中最重要的是市场资金面的充裕。资金面的充裕一方面来源于年底财政存款释放的预期，另一方面是昨日中国中铁新股申购资金的解冻。今年我国的贸易顺差比较大，使得外汇占款依然会投放较多的基础货币，加上年底到期的央行票据，预期今年的财政存款将释放大量的资金。其实从前日各机构上缴存款准备金而货币市场利率依然保持平稳来看，也充分反映了债市资金面的充裕。但是此轮债市反弹是否具有可持续性还不能下定论，对未来物价上涨的预期可能会使此轮反弹昙花一现。

　　2.央企并购重组将以股份制为主

　　国务院国资委规划发展局局长王晓齐昨日表示，国资委将引导中央企业在自愿的基础上开展市场化并购重组，其主要形式将采取股份制，而不是划拨制。他透露，鞍钢集团和本钢集团的整合将采取股份制形式，各自的国有股权将分别由国务院国资委和辽宁省政府持有。王晓齐表示，国资委在把握央企并购重组的方向方面，主要考虑的是：并购活动应符合国家产业政策；无论买入还是卖出，并购都应有利于企业做大做强主业；并购有利于企业发挥整体优势。至于并购形式，今后应以股份制为主，不采取划拨制；股权结构较为灵活，可以根据不同情况区分为绝对控股、相对控股、参股等。

　　简评：央企整合是继股改之后，在08年维系股市上扬的加油站。虽然央企上市形式采用股份制为主是情理之中的事情，但是央企整合上市也让我们对08年的市场充满了期待。凭借央企庞大的优质资产，157家央企分布30多个行业且具有很强的行业代表性，其资产注入和整合概念，将是08年投资的一大热点。

　　3.“十一五”环保投资约占同期GDP1.35%

　　二、市场分析：

　　1. 缩量下跌，沪指失守半年线

　　周二大盘依旧低开低走，大跌近100点。个股绿多红少，延续普跌势态。我们观察到今天仅中石油一家拖累指数下跌27点，加上中石化、平安、人寿合计对指数的拖累达到了近今天下跌的点数。可见近期大盘的调整主要动力来自于大盘蓝筹股，据统计中国石油计入指数以来已经下跌8.41%，人寿、平安、中信证券等

　　虽然今天量能略微下滑，但是市场其实不缺资金，昨天中铁申购资金解冻3万多亿，并没有释放出来，加上众多新拆分基金在场外观望。现在大家都在等的是中石油等大盘蓝筹的启稳以及股指期货时间表的推出。占了上证指数23%权重的中石油是否能够平稳着陆依旧是研判大盘是否启稳的一个重要指标。在权重指标股未启稳之前，操作上仍然以谨慎为主，规避风险。

　　三、行业公司信息：

　　1. 武汉凡谷（002194）新股申购报告

　　2. 山东如意（002193）新股定价报告