招商证券：四成基金经理认为明年将上8000点

　　1、3.383 万亿 中国中铁A 股冻结资金再创新高

　　2、央行：证券市场稳定性有待提高

　　3、上证180 金融股指数下月10日发布

　　4、人民币对美元汇率盘中升破7.41

　　5、四成基金经理认为明年将上8000 点

　　●A 股市场

　　上证综指失守5000 点 A股市场昨日遭遇"黑色星期四"。在中石油等权重股的带领下，沪深股市双双大跌逾4%，上证综指和深证成指分别跌破5000 点和16000点整数关口，两市共成交1001 亿元。招商点评：

　　&nbs p; 上证指数周四跌破5000点，我们认为市场近期有望出现反弹。从估值来看沪深300 的2008 年、2009 年的动态市盈率分别为29 倍、24倍，在未来两年上市公司业绩会保持30%以上增长的情况下，我们认为现阶段指数的估值水平是合理的。

　　近期市场对三个事件有较大的担忧。一是中石油下跌对大盘的拖累。但由于大部分个股调整已较充分，中石油对大盘的负面影响并不会很大，就像今年年初的工商银行在年初出现调整，但上证指数并未随之调整；二是担忧周边股市拖累A股。但我们认为整体上A股与周边市场的联动性并不很强，再美国市场已对次级债问题、经济减速问题已有较充分的反应，继续下跌空间有限；三是担忧进一步的加息。我们认为由于美国的减息趋势和我国CPI回落的预期，近期加息的空间已有限，再即使加息也并没有改变上市公司利润增长趋势和储蓄分流到

　　综合以上分析我们认为近期实质性利空因素并不存在。但未来半个月由于无大盘股发行，资金面显得充裕，市场近期有望走出超跌反弹行情。