方正证券：下方将在4500点附近寻求支撑

　　●大跌后将有短线反弹

　　前期反弹无力之后，在国际市场持续调整与新股申购的压力下，周四股指最终选择向下，上证指数跌破5000点大关。

　　大批国企回归之后，A+H类股票所占股指的比重不断增大，国内市场受港股市场的影响也逐步趋强，领跌大盘的主要是中国石油、建设银行、中国平安、中信证券等，尤其是中石油跌幅达到4.64％，工行和建行跌幅也分别达到2.39％和3.72％.

　　5.30之后， 投资者对于基金的认可度不断提升，基金的规模不断扩大，短时间内基金持有的

股票类资产规模已经超过2万亿。近期下跌的大盘蓝筹股基本是基金的重仓品种，这样的调整将会导致基金净值的快速下跌，由此而形成赎回引发蓝筹股抛售，抛售引发净值下跌的恶性循环，这是导致蓝筹股持续走弱的一个重要原因。

　　不破不立，大盘蓝筹股的下跌并非坏事，只有蓝筹股调整到位，市场底部才会真正形成，其中一个重要的标准，就是中石油的止跌。

　　前期反弹迅速夭折，5000点政策底已经跌破，成交量持续萎缩，意味着在持续宏观紧缩的政策背景下，市场的做多热情再度受到打击，考虑到年末资金面因素，调整可能将延续至年末，5000点失守之后，下方将在4500点附近寻求支撑。

　　周四是感恩节，美股休市一天，国际市场下跌的影响暂时消除，中铁网上申购结束，最迟下周一市场会存在短线反弹的机会，不过由于近期的热点也只是机构调仓的表现，短期尚不具备持续上涨的条件。因此近期市场只是适合短线反弹操作，中期市场的买点尚未出现，投资者还需耐心等待。

　　●水泥价格有望继续攀升 4季度是较好建仓期

　　无论是从水泥行业在我国经济结构中的基础地位，还是从行业本身市场供需状况来看，水泥业仍具备长期投资价值，水泥价格有望继续高位攀升。而玻璃价格在创出新高后，后续走势还将取决于相关政策的

执行力度以及由此带来的供需变化情况，因此具有相对抗周期性波动的企业应成为投资首选。

　　10月份凉爽天气和灾后重建等因素继续拉动水泥需求处于旺季，水泥价格仍旧保持环比和同比上升态势。P.o42.5水泥和P.o32.5水泥价格分别为294.1元/吨、271.3万/吨，分别环比上升1.1%和1.2%，同比上升1.8%和4.2%；P.o42.5水泥和P.o32.5水泥均创出年内新高，但距2003年以来最高点仍有8%和3%空间；同比价格周期波动依旧减小，仍处弱化周期阶段。

　　●国资委鼓励央企整体上市

　　"继续鼓励符合条件的中央企业，选择适当时机，以适当方式，实现集团整体改制上市，"国务院国资委副主任李伟昨日在广西南宁召开的中央企业产权管理工作会议上重申，鼓励中央企业根据公司内部各主业板块发展实际，在"主营业务突出、板块归属清晰"的基础上，实现以单一板块或分板块整体上市。据透露，中央企业国有资本经营预算试编工作将于年内开展。

　　李伟指出，一年来国资委紧紧围绕国有经济布局与结构的调整与优化，坚持制度创新，监管手段创新，着重加强中央企业产权管理基础工作，取得明显成效。但部分中央企业还存在着产权管理基础工作薄弱、产权链条过长、扩张冲动明显、产权转让改制程序不规范、上市公司国有股东行为不规范等突出问题。对于下一步的工作，李伟指出，一是将根据中央企业改革发展的实际情况不断完善相关产权管理制度体系；二是运用

资本市场平台推进中央企业公司制股份制改造；三是将于年内开展中央企业国有资本经营预算试编工作；四是积极推动统一的产权管理信息系统建设，不断提高监管水平。