11月21日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券---海通证券对我国将逐步完善节能减排政策机制给予关注，认为今年前三季度，全国两项主要污染物排放总量首次双双下降，出现“拐点”。但我国的节能减排形势依然严峻，最近一段时期，不少地区重工业建设的势头非常强劲，比如占二氧化硫排放量70%的钢铁、电力等6 大行业第三季度同比增长20%，我国产业结构重型化的格局仍然没有得到改变，经济发展由偏快向过热发展的危险还存在，一些地方污染物排放的总量已经超过了环境容量。从制度上形成节能减排的常规机制，将有助于巩固我国在环境保护工作的努力成果，实现经济社会与资源环境的和谐。

　　对大盘趋势发表看法，认为前期A 股市场在经历了近一个多月时间、累计幅度接近20%的调整走势之后，目前市场已进入了一个阶段性相对低风险区域。特别值得关注的是，因前期H 股的大幅调整，导致QDII 基金普遍出现了较显著的帐面浮亏，这很可能会使得近阶段管理层在批准新的QDII 产品时暂时趋于谨慎，尤其是“港股直通车”推出时间预期很可能继续延后，从而有望逐渐缓解近阶段市场对A股资金供应趋紧的担忧，进而提升A 股市场投资者持股信心。

　　中信证券---中信证券对用经济法律手段监管股市给予关注，但未做评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为近期市场分歧较大，热点散乱，周边市场也较为动荡，预计仍将以震荡为主。

　　国联证券---国联证券对温家宝谈政府在股票市场中的作用给予关注，认为总理提到了政府在企业改革、监管市场等方面的作用，同时指出我国资本市场处于起步阶段，同时总理还表示相信我国股市会平稳发展下去。显然，政府希望广大民众分享改革收益与资本增值，做到藏富于民，但另一方面也担心资产泡沫伤害投资者，看来，资本市场发展中最难能可贵的还是一个“稳”字。

　　对大盘趋势未发表看法。

　　齐鲁证券---齐鲁证券对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为目前由于近期上涨个股多属超跌反弹，其持续性仍有待观察，盲目追高风险较大，同时多数个股套牢盘较重，继续反弹将会出现一定程度抛盘。由于周三将有包括中国中铁在内的三只

　　国盛证券---国盛证券对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为市场很难在本周立即启动，但向下的空间同样不大， 5000 点的支撑依然相当的强劲有效。只是这种特征表明在今后一段时间内，大盘指数波动的空间将不会太大，但个股的分化将相当明显，结构性的股价调整会进一步深入。