江海证券：一些中小公司开始活跃

　　●江海视点

　　权重股普跌，非权重股整体活跃

　　昨日中国石油继续领跌大盘，率领权重股普跌，而非权重股出现普涨的现象，导致全日指数下跌而上涨家数反而远远高于下跌家数的局面。成交金额继续维持不到1000亿的低迷水平，市场人气低迷，弱市特征明显。

　　我们认为，权重股整体下行趋势仍将持续，两市第一权重股中国石油的定位仍然严重高估，如果参照H股目前价格（14元左右），那么现在A股的合理价格应 该在20元左右（按照50%的A股溢价），目前38元的价格显然高的离谱，对于中国石油的A股股东来说，显然卖出A股换成外币购买H股更具备投资理性，换言之，现在的中石油A股股东全部是投机性的参与者，因此，风险不言而喻。中石油的下跌压力将决定权重股中期很难有较好的整体表现，这是我们中期不看好股指表现的直观理由。但我们也看到，在权重股退潮之后，在资金持续流出的背景下，一些中小公司开始活跃，原因在于技术性超跌和确实有一些公司跌回到合理的价格区域，并已经体现了明显的投资价值。这是我们近一阶段可以关注的短期投资机会。

　　●中小板掘金

　　近期权重股拖累指数下行，但盘中涨跌家数呈现涨多跌少的局面，小盘股、题材股开始活跃，鉴于短期内小型