海通证券：当前我国经济仍存在三个突出问题

　　●宏观财经要闻

　　·中国宏观调控措施述评：当前仍存在三个突出问题

　　国务院发展中心宏观经济研究部部长卢中原指出，要看到，一些宏观调控措施还在落实之中，效果还需要时间才能逐步显现。虽然三季度GDP增速有所回落，物价涨幅得到初步控制，但是当前仍然存在着一些比较突出的问题，主要是物价上涨压力较大、节能减排形势严峻以及食品安全和产品质量三个突出的问题。

　　点评：今年以来，针对中国经 济运行中的突出矛盾和问题，中国政府及时采取了一系列宏观调控政策措施，保证了国民经济持续平稳快速发展，呈现出增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势。但是当前经济运行中又出现了物价上涨压力加大、节能减排形势严峻等突出问题。要解决这些问题，必须进一步加大和改善宏观调控，保证国民经济又好又快发展。

　　·中国首个排污权交易平台成立

　　中国第一个排污权交易平台日前在浙江省嘉兴市揭牌成立，排污权转让有了专门的二级市场。

　　点评：嘉兴市排污权储备交易中心的建立，终结了企业通过行政许可无偿获得排污指标的历史，往后任何市场主体新增的排污权必须通过中心交易获得。这也意味着中国的排污权有偿转让开始从单个企业行为向规模化、制度化迈进。不过目前国家还没有完善的法律法规来明确排污权交易行为，规定排污权交易市场的建立方式、确立交易规则和管理机构。中国的排污权交易尚需进一步完善政策和法律体系。

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　　●市场动态

　　·两个市场的协同效应

　　H股的强劲反弹显现出香港和内地两个市场已经有较大的关联，两个市场的协同效应已经成为判断趋势的一个重要因素。香港市场跌幅超过A 股市场，对加息等宏观调控手段也要比A股市场敏感，周三国企指数大涨6.84％反映出对加息预期已经有所消化。在其感染下，A股市场的大盘蓝筹股有了反弹的动力。

　　不过，大盘股的反弹急先锋是资源类

股票，以中国铝业和中国神华为首，这是以前期在资源税利空传闻下暴跌为代价的，其他大盘蓝筹股属于跟风性质，情绪并不稳定，成交量说明市场还处于犹豫和谨慎的状态。在资源股消化了利空的反弹过后，其他被错杀的板块是否能够接过接力棒继续上行是考验大盘股行情能否展开的标志。短线需要留意的几个因素，一个是香港市场大涨之后的修整会不会动摇A股，二是资源股之后有没有新的领头羊出现，三是成交量能否有效放大。

　　●行业公司

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