安信证券：反弹是否展开还需观察

　　●今日焦点：

　　·【宏观评论】 10月份消费品零售点评

　　国家统计局14日公布了10 月份社会消费品零售数据，以下为简要点评：10 月份，社会消费品零售8263 亿元，同比增长18.1％，较上个月多增1.1个百分点；扣除价格因素，同比大约增长12.2％，较上月多增0.7 个百分点。这显示居民收入的持续加速增长仍然在继续推动消费增长的加速，这也与CPI中显示的低端劳动力工资不断上涨相一致。

　　从细项数据来 看，“吃，穿，用”三项中，尽管食品类价格在各类消费品价格中上涨最快，但与“吃”相关产品消费额增长较上月有所下降；而和“穿”（服装鞋帽针

纺织品类）相关的消费增长加速最快，本月同比增长32.6％，较前三季度多增7.9个百分点。考虑10 月份衣着类CPI同比下降1.3％，因此本月消费加速更多的可能与实际消费加速相关。此外，汽车类产品消费增长仍然保持较高水平，家具类，建筑装潢材料类消费在三季度增长有所放缓之后重新开始加速，这些现象显示与住房和汽车相关的消费加速过程仍然在继续，其占居民消费总支出的占比也将继续增长。

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　　昨日A股市场出现了近期规模最大的反弹走势。个股的普涨加上港股等外围市场的强劲反弹，促成指数大幅上涨。行业表现方面，煤炭、建材、有色等板块反弹力度很强，近期跌幅较大的品种如神华、中铝出现涨停。同时在国际油价今日下跌3美元的背景下，航空股继续走好，中国国航、南航、上航都出现9%以上的涨幅。另外权重股，尤其是中石油、中石化、中国人寿，在A股及香港市场都明显出现止跌走稳的情况，这是导致指数上涨的决定性因素。

　　值得注意的是，在香港上市的中海集运公告将于年末回归A 股市场。中海集运是国内排名第一的集装箱运输企业，其运输运载能力在全球排名第六。此次回归A股的首次公开募股发行股票23.37亿股。另外也有消息表明，国家电网公司正启动上市准备工作，另一家电网巨头南方电网也提交上市申请，因此从剩余的一个半月来看，新股的筹资力度还是较大的。展望后市，昨日上证指数涨幅接近5%，涨幅超10%的公司超过55家，但全市场成交金额近比上个交易日放大不足10%，因此反弹是否由此展开还需观察。

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