国盛证券：短期下跌空间有限将有反弹产生

　　●市场策略

　　昨日，在CPI数据出台、加息预期增大以及周边市场走弱等诸多因素的影响下，沪深大盘反弹遇阻回落，5日均线对股指短期走势起到较强的反压作用。午后银行股的继续补跌，拖累股指再度向下考验5100点下方的支撑，最终两市股指均收出阴线。

　　从消息面看， 国家统计局昨日公布，10 月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，比上月上涨 0.3%，再次达到近11年的高点，显示通货膨胀 压力依然较大，央行仍有采取加息等紧缩政策的可能，从而影响投资者的心理。但是，基金扩募松动的消息给市场传出了正面信号，尽管目前市场信心回复还需要一个过程，但管理层的意图比较明显，即并不希望股市持续下挫，而是在于保持市场的平稳健康发展。为此我们相信，虽然目前市场调整仍未结束，但是再度向下的回调空间已经不大。此外，大盘蓝筹股板块经过近期连续调整后，市场泡沫已被挤去，投资价值又会重新显现。从沪深300权重股来看，剔除新近上市的中国神华， 299 家公司昨日A 股市值合计17.61 万亿元，相比10 月16 日的20.64 万亿元，缩水了3万亿元，加权平均市盈率也由42.73 倍，下降至36.45倍。可见该板块再度向下调整的动力将会减弱，大盘面临企稳回升。加之昨日美国股市大幅回升，有望带动香港股市今天出现强劲反弹，从而也刺激内地沪深A股向上反弹。从盘面看，超跌题材股、科技股走势近日反复活跃，宜宾纸业、三峡水利、东北电器等个股位居涨幅前列，并且昨日有12只个股涨停，显示目前市场整体做空的动力已经减弱，只是部分前期涨幅过大的个股出现修整。比如，昨日银行板块集体大幅下挫，成为股指下滑的最大动力，民生银行、交通银行、浦发银行、兴业银行等跌幅一度超过5%，而银行股的集体调整，加息预期是主要的诱因。综上而言，我们认为短期大盘下跌空间有限，大盘短线将有反弹产生，投资者操作上不宜再度杀跌，相反，空仓投资者可逢低择股分批建仓，而调整到位的绩优蓝筹股、成长科技股和部分超跌题材股应该成为投资者逢低重点选择的对象。