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银河证券:紧缩宏观政策可能将于不久出台

http://www.sina.com.cn 2007年11月14日 10:24 中国证券网

  ●国内市场

  周二两市高开低走,上证指数盘中跌破5100点,收于5158.12 点,下跌29.62点,跌幅0.57%,深证成指下跌1.86%。两市上涨个股居多,石化、民航、农业、食品等纷纷上涨,煤炭、金融、铁路运输、房地产板块跌幅较深。两市总成交1262.06亿元,较周一略减24.3亿元。

  我国宏观经济数据陆续公布,10 月份多项经济指标处于历史高位:CPI同比上涨6.5%,增速平历史最高纪录;外贸顺差270.5亿美元,再创历史新高;金融机构人民币贷款增加1361亿元,创历史同期最高水平;PPI、M1 增速和M2增速也处于历史高位。外贸顺差和银行贷款居高不下,将加剧流动性过剩的格局,而温和通胀的局面也将持续,紧缩的宏观政策可能将于不久出台,投资者可保持谨慎,并关注管理层政策意图。

  ●物价涨幅增强加息预期

  周二沪市国债现券市场呈现调整态势,多数品种下跌,整体成交略有增加。上证国债指数最终收于110.1 点,较上一个交易日上涨0.05%,29 只成交债券净价9只上涨2 只平盘18 只下跌,市场成交了4.69 亿元。上交所固定收益平台0711、0716、0717 券成交10笔,价格均是下跌,多笔买价被点,总计成交了0.4941 亿元。企业债方面,上证企业债指数收于113.54点,较上一个交易日下跌0.01%,整体成交了0.48亿元。

  从市场表现来看,昨日交易所市场涨幅居前的长中短期债券均有,其中剩余期限13.005年的0512券涨幅居前,上涨了0.2703%,收益率为4.8471%,成交了6.23 万元;跌幅居前的以中期债券为主,其中剩余期限5.033 年的0513券跌幅居首,下跌了1.4286%,收益率为4.5616%,成交了1.12 万元。从成交活跃度来看,交易所老券成交量,成交量在1000 万以上的有4只,其中9908 券成交了33266.52 万元,排在第一位。上交所固定收益平台0711 券加权平均成交价为98.696 元,下跌0.054元,收益率为4.0448%,成交了7 笔,总计0.3454 亿元;0716 券为99.355 元,下跌0.086 元,收益率3.7201%,成交了2笔,总计0.0944 亿元;0717 券为98.65 元,下跌了1.35 元,收益率为4.3056%,成交了1 笔,总计0.0493亿元。公开市场方面,央行发行了35 亿元一年期央票,中标利率继续了14 个BP 左右;此外还进行了480 亿7 天正回购和75 亿28 天正回购操作,其中28天正回购上升20 个BP。货币市场方面,7 天回购加权平均利率下降14 个BP,14 天、1 个月回购利率分别上升32、33个BP左右,其它品种变化不大。

  昨日统计局公布了CPI 等宏观经济数据,10 月CPI 涨幅达6.5%,平10年最高记录。市场对目前国内通涨压力普遍较为担心,对近期央行再次加息的预期很高,债市调整压力较大。

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