11月13日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券——5000 点附近的探底基本上可以认为短线调整告一段落。一是成交量的萎缩透露出市场已经没有继续杀跌的能量进一步放大了，大盘短期内继续跌穿5000 点的可能性较小；二是核心资产超跌严重，暴跌导致市场重心迅速下降。WIND提供的沪深300 按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的预测市盈率计算的市盈率也从高位34倍的回落到28倍。尽管我们很难认为这个估值已经回落到了对长线价值型投资者有较强吸引力的区间，但泥沙俱下式的整体性暴跌过程中很多个股已经可能被错杀，完全会对部分资金构成吸引力。因此，摔得较重的核心资产这一极很可能酝酿较大力度的反弹，而一些长线价值突出的个股也可能由此步入上升轨道。统计局公布CPI的数据，很可能还会对市场造成一定的波动，但是，这个利空已经在普遍的预期当中了，市场基本上已经对此有所消化，估计大盘下探的可能性较小，报复性反弹即将展开。

　　中信证券——当前市场走势偏弱，经过大幅下挫后短期内有望低位企稳。

　　国联证券——监管层控制基金私自扩大规模的44号令近期主导了市场走势，市场主导者各大基金趁势主动调整，一方面修正过高的估值水平，另一方面为股指期货的推出蓄势。在此过程中，市场上的大部分

股票跌幅惊人。但是，这种主动性的调整恰好说明了行情意在高远，建议投资者秋种春收，在市场下跌过程中吸纳基本面良好、增长确定(非周期性行业)、估值合理的公司，并坚定持有。

　　齐鲁证券——外围股市大跌，基金净值下降引发的赎回压力，存款

准备金率上调等利空消息对大盘形成下行的牵引，指数震荡下行，盘中恐慌情绪弥漫。不过，随着股指短线的加速下跌以及上证指数缺口的顺利回补，空方能量得到了集中释放，多方的能量正在积聚。操作上，投资者可适当对绩优超跌个股进行逢低吸纳，等待反弹。

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