11月13日海通证券研究所晨会纪要

　　市场动态

　　整数关考验基本确立短线底部

　　5000点附近的探底基本上可以认为短线调整告一段落。一是成交量的萎缩透露出市场已经没有继续杀跌的能量进一步放大了，大盘短期内继续跌穿5000点的可能性较小；

　　二是核心资产超跌严重，暴跌导致市场重心迅速下降。WIND提供的沪深300按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的预测市盈率计算的市盈率也从高位34倍的回落到28倍。尽管我们很难认为这个估值已经回落到了对长线价值型投资者有较强吸引力的区间，但泥沙俱下式的整体性暴跌过程中很多个股已经可能被错杀，完全会对部分资金构成吸引力。因此，摔得较重的核心资产这一极很可能酝酿较大力度的反弹，而一些长线价值突出的个股也可能由此步入上升轨道。

　　统计局公布CPI的数据，很可能还会对市场造成一定的波动，但是，这个利空已经在普遍的预期当中了，市场基本上已经对此有所消化，估计大盘下探的可能性较小，报复性反弹即将展开。

　　（策略分析师吴一萍）

　　（详细报告请见附件）