西南证券：可能完成本次调整的最后下探

　　●A 股：有望止跌，关注成交

　　上证指数周K 线收400多点阴线，这是本轮大牛市以来最大的一根周阴线，即使“5.30”行情中都没有发生过，而且收盘价较低，说明当前市场出现了明显的转弱迹象。但经过连续的下跌之后，目前指数已经抵达BOLL下轨（5237 点），应该说下轨的支撑很强，“5.30”的大跌就是在下轨位置止跌的，因此短期内指数有望止跌回稳。一般来讲，下跌会刺破下轨后回升，盘中低点5217点，略有下破5237 点，下破的幅度似乎还不够，不排除未来还有下探可能，也许会见到5200点甚至更低一些，但应该是短暂的下探，不该是过久停留，如果更谨慎一些的话5000点的支撑是非常强劲的，指数接近该点位必有反弹出现。

　　目前的问题是成交萎缩十分严重。两市日成交连续多日保持在1000亿元多点的水平，交投的清淡反映了市场人气的低迷。本次的调整从6000 点之上调整到5200点左右，并没有吸引做多资金入场，这是与以往不同的，而市场资金十分充裕，尤其是一级市场囤积了大量的资金，资金没有回流二级市场反映了当前的谨慎心态。未来能否止跌、止跌后回升的力度都要看未来成交的放大情况。央行决定从2007年11 月26 日起，上调存款类金融机构人民币存款

准备金率0.5 个百分点。这是今年第九次上调存款准备金率，至此，存款准备金率已经超过1988年创下的13%的历史高位，创下新的纪录。根据最新的存款数据估算，此次上调将一次冻结1900亿元人民币左右的资金。此前多次上调存款准备金率并未对股市造成重大影响，但在目前市场走弱的情况，市场可能会有明显波动，但指数也可能借此完成本次调整的最后下探。