国联证券：提高存款准备金率将对造成短期影响

　　●本周关注

　　·央行年内第九次上调存款准备金率

　　为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行11月10号（星期六）决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行在今年内第九次上调存款准备金率，上调后的存款准备金率为13.5%。

　　据统计，本次上调存款准备金率预计冻结银行体系资金超过1800亿。在宏观经济由上半年的“偏快”转向下半年“ 过热”的背景下，央行再次出手收缩银行信贷。

　　自1984年我国建立存款准备金率以来已经进行了18次调整，其中上调15次。从去年8月15号开始，我国存款准备金率进入一个频繁调整通道。我们认为，调整存款准备金率将给

商业银行的资产负债管理带来较大的挑战，尤其是在目前准备金率已经处于较高位置的情况下，商业银行2008年的经营计划可能因此受到影响，在这方面，我们认为一些中小商业银行在目前储蓄搬家、准备金率较高的双重压制下形势不容乐观。

　　银行、地产属于上证指数的权重板块，提高存款准备金率将通过影响银行板块、

房地产板块对出于敏感期的大盘指数造成一定的短期影响。