联合证券：三季度报披露情况分析

　　●行业与公司

　　·外运发展：溢价6倍叫卖合营公司股权。

　　·平高电气：合资公司之第二期扩产工程日前建设完毕并开业。

　　·中国远洋：子公司建集装箱码头，斥资近40亿。

　　·中国人寿：收购集团逾5 亿资产。

　　·10 月钢材价格继续稳中略涨，比去年同期上涨14.69%。

　　●重要资讯

　　·易纲昨日表示，近期是否加息仍需观察，港股直通车和存款保险制度尚在研究中。

　　·央行预测2007年GDP 增长超过11%，CPI在4.5%左右。

　　·吴晓灵表示：希望股权基金能够更 多利用人民币市场来筹集资金。

　　·企业债发行制度首次明确变“审核制”为“核准制”。

　　●数据说话

　　·原油价格走势图

　　·本日限售流通A 统计

　　●三季度报披露情况分析

　　1.截止到2007 年11 月2 日，1408家可比上市公司的净利润同比增长52.60%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长49.49%；尽管与今年中期净利润同比增长68.46%相比有一定程度的下降，但增长情况基本上符合市场预期。另一方面，净资产收益率(ROE)增长了23.72%，上市公司盈利能力提高的大趋势依然没有改变。

　　2.扣除掉金融类上市公司后的各项增长指标均有不同程度的下降，其中净利润增幅由52.60%降低至40.59%，扣除非经常性损益后的净利润增幅由49.49%降低至35.70%。总体看来，今年以来金融行业对整个市场的利润贡献较大，已经成为拉动整个市场的“马车”。

　　3.对非金融类上市公司进行杜邦分析可以发现，盈利能力的提升主要得益于销售净利率的提升，而投资收益的大幅增长和期间费用率的显著下降是销售净利率快速提升的主要原因。

　　4.可比口径下的多期财务数据的连续变化显示，上市公司的各项增长指标均在2007 年1 季度达到峰值，此后开始出现持续的平稳回落，但仍然要大大超出2006年同期的增长水平。

　　5.从行业板块上来看，电子元器件、家电、建材、普通机械、金融、汽车、