中原证券：本周末或者下周末可能加息

　　●市场研究

　　·大盘股连续杀跌 后市酝酿反弹

　　周二两市大盘在中石油继续下探的影响下再度下跌，中石油两日累计下跌的幅度超过18%，而中国石化、工商银行等权重股虽然继续下跌，但跌幅有所减弱，上证综指已经调整到5500点附近，距离前期低点5462点也相差不多，大盘权重股短线下跌的能量已经基本释放，后市大盘正在酝酿反弹。两市成交量较前日明星萎缩，市场观望气氛依然浓重。沪市领跌前五名为中国石油、中国石化、 中国铝业、工商银行、建设银行，深市领跌前五名为五粮液、云南铜业、潍柴动力、招商地产、锡业股份，大盘权重股依然是左右股指的中坚力量。

　　中国

证监会主席尚福林周一在证券期货监管系统学习贯彻十七大精神开班典礼上表示，要又好又快地发展资本市场；国资委周一要求，各中央企业将2008年度金融工具（包括债券、

股票、基金、衍生金融工具）的投资情况向国资委上报；周一，中国金融期货交易所正式全面启动会员申请工作，这标志着期货公司即将完成与交易所的对接工作，表明股指期货筹备工作正在提速。香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强日前表示，香港与内地金融市场进一步融合，对两地均是好事，但不可太急进，由于两地市场的监管及外汇政策仍有距离，故不可能“一步到位”。陈家强认为，香港与内地经济融合对香港发展十分重要，除了继续吸引内地企业来港上市，还要进一步巩固香港的资产管理中心地位，协助内地资金在海外投资。

　　从周二市场盘中热点来看，受中国石油、中国石化、工商银行等权重指标股大幅下跌的拖累，大盘周二继续震荡调整向下寻求支撑。虽然整个大盘蓝筹股板块出现了较大的调整，但部分前期走势较弱的个股逆则继续呈现普遍的超跌反弹走势，市场“八二”格局依旧。跌幅居前的个股中多半都是基金重仓品种。券商板块周二反弹居前，其中中信证券领涨，钢铁、航空、商业连锁、造纸以及ST股等板块表现活跃，抚顺特钢、西宁特钢都有不错的涨幅，同时，商业股在经过数月的整理之后出现了反弹，华联综超、小商品城均表现强势。

　　总体看来，大盘经过连续的调整之后，有望在前期低点附近止跌反弹。虽然近期市场出现调整，但从长期的发展来看，目前的震荡也是为后市行情再次启动储备能量。短线来看，大盘仍有继续探底的要求，但是总体的箱体震荡格局不会改变。操作上建议继续关注前期超跌的二三线蓝筹股的投资机会。

　　●行业分析

　　·“大规模非并网风电系统的基础研究”项目启动

　　●公司点评

　　·中联重科塔机首次出口欧盟

　　·华侨城A（000069）：整体上市已定，实施方案未出

　　●宏观政策

　　·央行近期或加息27 个基点

　　信息：央行行长周小川日前表示，中央银行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定；其次在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业；此外还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。

　　评论：央行行长周小川日前表示央行首先注重通货膨胀的防治和人民币币值稳定。结合目前人民币升值的态势、通货膨胀的压力以及其他宏观经济的形势，物价全面上涨依然是最重要的经济风险，此番讲话加重了市场对近期央行加息的预期。从货币市场上看，央行昨日在公开市场上发行的1年期央行票据的中标利率达3.799%，较上一期上升19.35点。实际上，1年期央行票据的中标利率已持续两周上升，累计涨幅超过30个基点。货币市场中标利率中枢上移被认为是央行加息的信号。从短期来看，本月1号发该委提高成品油基准价每吨500元，对居民消费价格指数的直接影响为0.05％，但是带来的连锁反应不容乐观，对物价的冲击非常大；三季度发该委关于生产资料价格的运行报告显示，四季度生产资料价格将高位运行，我们的判断生产资料价格很可能进入震荡上行的通道；食品价格短期高位运行；圣诞节和春节的需求效应。尽管美国降息加大了人民币升值和国内加息的压力，但是货币政策的首要目标仍然是通货膨胀的防治，行长周小川的讲话更加坚定了这一点。统计局将于下周二公布10月份CPI数据，预期央行可能会选择在本周末或者下周末加息，幅度可能是27个基点。

　　●近期报告目录

　　·御银股份（002177）：面向服务的制造龙头(童胜)

　　·中航光电（002179）新股定价分析(马钦琦)

　　·机械行业：业绩增长趋于平稳(袁争光)

　　·万力达（002180）：专注于厂矿企业继电保护(潘杭钧)