英大证券：股指将进入震荡筑底阶段

　　●财经要闻及点评

　　·周小川：央行首先要注重防治通胀

　　据中国证券报报道：中国人民银行行长周小川日前表示，中央银行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定；其次在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业；此外还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。

　　简评：他在中国人民银行十七大辅导报告会上强调，我国当前货币政策仍要坚持多目标，并强调促进经济发展，通过发展来不断解决工作中所面 临的各种难题。在坚持以人为本方面，中央银行工作的出发点和落脚点都要为了广大人民的利益，要尊重人民的主体利益，要保障人民各项权益，要实现共同发展，发展的成果由人民共享。在坚持全面协调可持续发展方面，做好中央银行工作的前提，就是要学习研究科学发展观中的方法论，转变思维方式，注重经济增长、就业、物价稳定、国际收支平衡等多个目标之间的全面协调，实现可持续发展。在坚持统筹兼顾方面，要正确认识和妥善处理好各种关系，统筹兼顾各方面利益，中央银行制定货币政策要兼顾多个重要经济参数变量。

　　·中金所会员审批提速股指期货或于12 月底推出

　　据

南方都市报报道： 日前，有期货业内人士向记者透露，在中金所全面结算会员达到8 到10家时，股指期货可以开始运作，而股指期货推出的时间应该在12月底。与此同时，中国金融交易所近期也发布了《关于期货公司申请会员资格有关问题的通知》，中金所将开始大规模受理剩余期货公司的会员资格申请。

　　简评： 期货业人士昨日向记者透露，虽然目前公布出来的已取得

证监会金融期货经纪业务资格的期货公司只有40多家，但实际已批准的公司不止该数目。部分取得金融期货资格的期货公司近期已陆续提交会员资格申请，估计一个月左右会有大批会员诞生。同时，相关人士表示，股指期货比较适合的推出时机在今年12月底，最迟要在1 月初推出。如果1月份推不出来，就要等到春节后，而春节后接下来又要召开“两会”，“两会”过后就是奥运，所以股指期货在明年推出的时机很难把握。目前，监管层及中金所都明确表态，股指期货的准备工作已经就绪，进入最后的操作阶段了。同时，最近大盘一直在调整，蓝筹泡沫开始减轻，这也在一定程度上降低了推出股指期货的风险。这样来看股指期货推出的最好时机在12月底1 月初

　　●行业与公司

　　·中国人寿：投资分析

　　·兴业银行：投资分析

　　·潍柴动力公开增发点评

　　●投资策略

　　·成交地量 股指将进入震荡筑底阶段

　　周三A股市场受到昨日港股大幅下跌1500 点影响，以5593点大幅低开后，盘中虽然出现反弹，但银行、地产、煤炭石油、有色金属等板块冲高回落，昨日上市的中石油低开后大幅下跌，中国石化、中海油服等石化板块亦受到拖累大幅下跌，石油石化股大幅杀跌对股指影响较大，股指反弹未能持续，股指最低跌至5510点，收报5536.57 点，下跌97.88 点，跌幅为-1.74%，深成指走势略强，收报18120点，微涨3.69 点，两市共成交1187.1亿元，较上一交易日大幅减少，其中中石油成交已占据140 亿元。

　　昨天开始的“八二现象”得到持续，两市有62%的个股上涨，但总体涨幅不大，大部分个股涨幅介于1-2%之间，仅有兰州民百、欣网视讯、华立科技、威远生化、攀渝钛业等19家个股涨停，中钨高新、天鸿宝业两家股票跌停。中石油昨日上市定位偏高，今日大幅低开低走，收市以接近跌停报收，跌幅为-9.03%，受累中国石油上市次日的大幅下跌，石油板块整体疲弱，跌幅居各行业第一，中国石化、中海油服跌幅均超过8%。涨幅居前的商业、传媒、酒店旅游等板块涨幅不大，仅处于1.0%和1.5%之间，前期超跌的二、三线股近两日企稳反弹，但整体反弹力度较弱，仅有园城股份、浙江医药、尖峰集团、新大洲Ａ等84家个股涨幅在5%以上，其余大部分个股涨幅在1-%之间。

　　中石油昨日成功登陆A股，一举成为全球第一大市值公司，由于定位偏高，价格比H股溢价一倍以上，近期走弱将成定局，同时不排除有机构利用中石油定位偏高下跌打压其他蓝筹股的可能，这一点可以通过今后几日盘面观察进行验证。今日除中石油、中国石化、中海油服等石化板块大幅下跌外，其余板块如有色、航空、钢铁、煤炭等由于前期累计跌幅较大今日走势仍然抗跌，仅下跌1-2%之间，呈现企稳态势，金融地产仅微跌0.23%和0.41%。今日市场最大的特征就是成交量继续大幅减少，市场交易不活跃，两市加上中石油140亿元的成交，仅成交1187亿元，成为近期最低。交易不活跃，个股热点散乱，权重股短期走势疲软，不少二三线股虽然进入盘整过程，但不具备连续上涨的基本面支持，在这种情况下大盘近期没有大幅上涨的动力，股指仍将继续震荡整理走势。鉴于二三线股已经大幅下跌20%-30%以上，前期大幅上涨的有色、航空、钢铁、煤炭等板块累计调整幅度也有20%左右，大盘短线压力得到逐步释放，使得大盘短线将围绕5500点附近震荡筑底的可能性较大，对于后市的行情没有必要悲观，目前需要等待时机的到来，建议逢低买入银行地产股，积极部署下一波行情。