国海证券：中期调整时间以及空间均未充分

　　●H股暴跌拖累A股

　　昨日大盘低开后继续下探寻求支撑，上证指数收报于5634.45点，大跌143.36点，跌幅2.48%;但深证综指表现出较强的抗跌性，跌9.44点，跌幅为0.68%，收报于1377.20点。深市成交创近期地量，深沪两市共成交1977亿元，其中新股中国石油成交700亿元。成也萧何，败也萧何。中国石化等前期大幅领涨的超级大盘权重股成为昨日大盘下跌的主要动力。昨日中国石油“高价”上市，并一举成为全球最大市值公司（比第二 大市值美孚公司仍高出一倍多），其估值明显偏高，其“高开低走”将会对其它超级大盘股以及大盘指数构成压力；另外，近期周边股市，特别是与A股联动性较强的香港H股近日大幅下挫（昨日恒生指数以及香港国企股指数分别暴跌了5.01%、6.39%，将会加剧H股板块的震荡调整。因此我们认为，目前A股中期调整的时间以及空间均未充分。但大盘经过连续三天的大跌后，短期有技术反弹的要求。

　　●热点追踪

　　昨日市场资金的跷跷板效应极为明显：即中国石油高开低走，特别是香港国企股的暴跌，使得同股同权的相关A股也出现了大幅度的比价下挫。预计这些前期累计涨幅较大的大盘权重股仍会借势整固。另外，煤炭以及有色等资源类个股仍受困于资源税等传闻而继续走弱；但随着前期领涨的大盘股转入调整，一些不甘寂寞的游资回流至一些超跌板块搏反弹，使得昨日个股出现大面积的上涨，市场呈现“八二现象”。预计超跌股的短期反弹仍会漫延，但大部分个股的反弹明显缺乏成交量的配合，投资者不可期望太高。个股方面，可关注一些有业绩支撑的超跌二线蓝筹股。