国海证券：二次探底展开仍存较大调整压力

　　●调整力度加大

　　周五两市大幅下挫，沪市下跌136点，收报5777点，深市下跌580点，收报18564点，成交1500亿元。从盘面看，一些前期市场的主流品种如钢铁、有色、煤碳等个股出现加速破位下跌、导致整个市场的持股信心产生动摇，个股再度普跌，尽管金融、地产板块仍维持强势整理走势，但多数个股尤其是钢铁、煤炭、有色等一线蓝筹股的大跌将极大地制约金融、地产股的上涨空间，我们认为大盘的二次探底已展开，市场仍 存在较大的调整压力，震荡幅度将有所加大，目前调整的时间、空间均未到位，尤其是部分前期大幅炒高的有色板块等高价股，在技术破位之后有可能引发加速下跌，在操作上应严格控制仓位，增大现金比例，逢高减持已破位的有色、煤炭等资源股，调整好持仓结构，为明年行情做好准备。

　　●热点追踪

　　市场对中国石油周一上市的高定价预期，使得中国石化等可比上市公司再度逆市“比价”上涨。但投资者应吸取中国神华的教训，即警惕中国石油上市后高开低走对相关可比个股构成的拖累；从资金流向看，金融以及地产等大盘价值股资金流入仍较为明显，预计后市仍有望走强于大盘，可继续关注；但煤炭、有色、钢铁等因受资源税传闻的困扰，周五大幅领跌。在消息未明朗前，建议投资者暂以回避为主；值得关注的是，具有比价优势的B股周五表现出较强的抗跌性，且价量配合。预计在调整市道中，蓝筹B股仍将是较为安全的防御性品种。