光大证券：倒二八格局短期内很难成为现实

　　●11 月1 日海外股市评述

　　昨天对全球股市影响的主要事件有：（1）美联储宣布降息0.25%，符合市场广泛预期。但联储也着重指出目前通货膨胀风险与经济减速风险相当，暗示了近期将不会继续降息。（2）国际原油价格昨日再度出现疯涨，一度突破96美元/桶，再创历史新高，收于93.53 美元。在这二件事情影响下香港股市周四出现高开低走的趋势，尾盘在石油股的带动下走稳反弹，恒生指数高开430点，升至31，897 后开始下 滑，以31492点收盘，小幅上涨140 点，涨幅0.45%。国企指数见20，609 后出现下滑，以20，164 点收盘，升82点。在原油价格疯涨以及内地调高成品油价的刺激下，在香港上市的中资石油股纷纷上涨。在昨日的交易中，中石化当日上涨9.43%，中石油上升2.58%，中海油上升1.36%，

　　昨日美国股市大幅下滑，盘中道指一度重挫380点。道琼斯工业平均指数下跌362.14 点，报13，567.87 点，跌幅2.6%。纳斯达克综合指数下跌64.29点，报2，794.83点，跌幅2.25%。标准普尔500 指数下跌40.94点，报1，508.44点，跌幅2.64%。受花旗集团

股票评级被调降的影响，投资者再度担心金融行业前景，金融类股普遍下滑，其中JP摩根大通股价下跌了5.7%，美国运通股价下跌了4.2%，美国国际集团股价下跌了6.1%。

　　●股价结构调整仍未结束

　　市场展望：指数在运行到前期高点附近出现反复，技术位的阻力和投资者心理因素的影响使得行情的运行渐趋复杂，盘中震荡幅度不断加大，股价的结构分化愈演愈烈。

　　近期钢铁股遭到了连续的抛压，而随着国际市场原油价格的不断上涨，国内成品油价格提价，诱发了航空、远洋运输等相关板块的调整，对市场的心理层面造成了较大的负面影响。这是指数重回前期高点附近出现反复的主要因素。

　　从目前市场的热点情况分析，二八的市场格局将会继续存在，市场期待的"倒二八"格局短期内很难成为现实。而从基金三季度的持股情况来看，明显受益于

人民币升值的板块成为基金增仓的首选，存量资金将向这些板块和个股持续注入。而由于

美联储再次降低利率，将促使人民币的升值速度明显加快，将在很大程度上助推升值受益股票价格的稳步上涨。因此，股价的结构分化将成为市场一段时间内的常态。

　　值得关注的是：下周一中国石油即将登陆A股市场，同时，中国中铁即将上发审会，我们认为，扩容对市场的"挤出效应"仍未结束，由此引发的股价结构调整将进一步加剧，建议控制由此引发的投资风险！