兴业证券：演绎结构性牛市普涨局面难以再现

　　●升值加速，继续演绎结构性牛市

　　昨日人民币汇率中间价报于7.4552元，这是人民币自汇改以来首次升破7.46元关口。在短短9个交易日里，人民币已经陆续冲开了5个整数位。

　　点评：

　　1.中美利率政策反向变动预期，使得人民币升值速度越来越快。特别是近期央票利率突然上涨，市场对于央行加息的预期进一步加强。在人民币升值加速的预期下，A股市场将继续演绎结构性牛市行情。

　　2.一方面，在

人民币升值预期下，作为人民币资产的港股易受国际资金追捧而大幅上扬，特别是以内地资产为主的H股，这将为A股特别是蓝筹股提供支撑；另一方面，赚钱效应吸引内地资金流入港股，继续分流A股资金，在分流效应影响下，普涨局面难以再现。

　　3.行情的结构性分化进一步深入下，投资者应注意个股选择。逐步买入动态估值安全的蓝筹股，重点配置3季度业绩增长超预期的个股，特别是资源型行业、民生消费的行业等。其中，金融、食品饮料、

房地产等民生消费相关的行业可在震荡中增持。