兴业证券：三季报收官业绩分化

　　●三季报收官，业绩分化

　　三季报披露收官，1511家公司已披露。

　　点评：

　　1.A股上市公司三季报总体业绩保持高速增长。截至10月30日，1511家公司披露三季报业绩，总体净利润同比增长64%，净资产收益率11.26%，这一速度与中期相比毫不逊色。有990家上市公司的净利润同比增长，从净利润同比增幅来看，有351家公司增幅超过100%。

　　2.行业业绩分化明显。将一季、 中期、三季业绩对比，发现，金融服务、交运设备、家用电器、机械设备、医药生物等行业净利润增速逐季加快，其中增速最快的是金融服务增长最快；而电子元器件、建筑建材、有色金属、黑色金属、纺织服装等行业增速逐季下滑。

　　3.基于上市公司业绩强劲的增长势头，以及

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资本市场，我们判断，跨年度行情值得期待。但是，随着上市公司业绩的分化，行情的结构性分化也将进一步深入，投资者应注意个股选择。近期，投资者可逐步逢低买入，关注动态估值安全的蓝筹股。一方面，重点配置3季度业绩增长超预期的个股，特别是资源型行业、民生消费的行业等。其中，金融、食品饮料、

房地产等民生消费相关的行业可在震荡中逢低增持。另一方面，关注增量资产的机会，从股改承诺注入资产、兼并收购、央企整合中寻找具有外生式增长预期的投资机会。