齐鲁证券：成交极为萎缩后市仍有调整空间

　　●财经要闻

　　·股指期货产品推出悄然临近

　　中国证券监督管理委员会主席尚福林27日表示：“目前中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。”

　　点评：近一段时间以来，监管层在制度和法规，乃至技术方面，针对期货市场和金融衍生品市场相继推出了多项措施，《中国金融期货交易所金融期货业务系统技术指引》18日发布并实施，随后中金所首批10家会员单位 资格获批等此类相关动向表明股指期货已经离我们越来越近了，正如日前证监会副主席屠光绍所言：股指期货推出已准备充分。股指期货的推出，将丰富市场结构和产品结构，有利于中国资本市场的健康持续发展。我们仍然认为，股指期货产品推出的临近，对于股票现货市场来说，机会与风险并存，尤其是市场运行到如今的相对高位，部分股票已然存在结构性泡沫，那末，股指期货推出之际，经历近日一定幅度调整之后的权重股，或将积聚了一定上升空间，具体来说，沪深300中具有相对估值优势的股票在一段时间内将提供不小的投资机会。

　　●市场策略

　　·国内A股市场－调整仍未到位

　　上周大盘在周初出现短暂反弹之后，再次出现大幅下跌，其中周四下跌4.8%，为6120点以来第二次大的跌幅。周五大盘出现反弹，上证指数上涨27点，涨幅为0.49%，但成交量极度萎缩，两市共成交不足1400亿元，成交量水平跌破1500亿元的平台，再下一个台阶，大盘弱势反弹的性质极为明显。

　　“5.30”以来，大盘虽然顽强创出新高，但行情的一个重要特征就是二八或一九现象，大盘蓝筹股是股指的主要推动力量，此类

股票的行情持续不断。与此同时，至少有一半的股票至今未能突破“5.30”高点，有的在近期甚至还创出了新低。说明市场有相当多的股票早已进入调整，这几个月的牛市完全是少数股票的牛市。而蓝筹股因为有股指期货题材的支撑得以不断走强，使得指数看起来仍是牛市，但指数的表象掩盖了大部分股票的开始走弱的事实。

　　从目前的技术形态来看，大盘尚未调整到位，尤其是成交量极为萎缩没，后市仍有调整空间。

　　·周边市场

　　●行业公司研究

　　·行业研究

　　·干散货市场：上升趋势仍将延续

　　·加工精炼费如下调、中国铜冶炼厂明年或将减产10~15%

　　·公司研究

　　·南山铝业（600219）：三季度业绩点评

　　·攀钢钢钒（000629）：三季度业绩点评

　　·一汽夏利（000927）：三季报业绩点评

　　·山东板块研究

　　·本周山东板块交易提示