国海证券：有望止跌但中期调整仍未完成

　　●展开弱势反弹

　　周五两市止跌企稳，沪市微涨27点，收报5589点，深市上涨331点，收报18506点，成交创出5.30以来的地量，仅为1360亿元。当日在地产、金融股的带动下，走出止跌回稳的弱势反弹行情，但成交大幅萎缩，市场观望气氛较浓，尽管市场各种消息满天飞，但就短期而言，多数个股下跌幅度达40%以上，下跌动能已明显不足，许多基本面良好的二线股已被严重错杀，存在一定的反弹机会，下周初市场有望延续反弹格局 ，但从中期角度看，目前指数仍在5500点以上的高位，前期在6000点附近管理层调控市场的态度十分明确，而近期大盘始终没有在调整过程中产生能够重新焕发人气的热点，仍旧依靠拉升权重股营造指数繁荣，但赚钱效应明显不足，很难调动起市场人气，而指标股再往上走一段又使指数接近政策敏感区，从这一点看，大盘上涨的空间不大。综上所述，我们认为短期大盘有望止跌反弹，但中期调整仍未完成，操作上仍应控制仓位，防范风险，激进投资者可适当关注近期市场的强势品种，稳健投资者可选择参与者一些已跌出机会的二线股。

　　●热点追踪

　　涨时重势，跌时重质。昨日领涨的仍是金融(银行、保险、

证券)、石化、大盘价值等低市盈率板块，预计金融股特别是银行股近期仍将会继续走强于大盘；而ST板块以及高市盈率板块仍继续下挫寻求支撑。从资金流向看，近期调整较为充分的

房地产、钢铁以及煤炭等因三季报业绩较好以及市盈率相对较低而日渐受市场关注，下挡接盘较为活跃，预计近日有望震荡反弹，可关注；值得关注的是，与同股同权A股价差不断拉大的B股近日走势可谓价量配合，B股后市仍有望走强于A股。