光大证券：警惕披着 牛皮 的 熊

　　●警惕披着"牛皮"的"熊"

　　市场展望：一线权重股的重新上涨是指数短线快速收复下跌失地的主要动力，但二、三线股票的持续走弱则大大打击了市场中小资金做多的信心。指数在维持宽幅震荡甚至继续走高的同时，两市股价结构的分化愈加剧烈，披着"牛皮"的"熊股"将是近期市场最大的风险所在。银行股是周二指数探低回升的功臣，并且在周三的盘中继续对指数上涨立下了汗马功劳。在银行股上涨的同时，中国石化等大市值权重股 再度发力，带动指数走出连续回落的险境，指数已被权重股所挟持。从后续走势来看，基于股指期货预期而发动的权重股行情仍将进一步延续，并会随着期指期货进程的不断加快而加大其对指数的影响力度，指数继续宽幅震荡将成为近期运行的主要趋势。

　　指数维持强势的同时，股价的结构性分化不断加剧是近期市场的又一大特点。我们认为，那些已经形成明确下跌趋势且没有基本面支撑的个股，其价格反复走弱将是不可逆转的市场规律，虽然期间因为超跌的缘故可能会有技术性反弹出现，但已无法从根本上改变其长期下跌的大趋势。因此，规避这类