海通证券晨会纪要(10月19日)

　　www.jrj.com2007年10月19日 10:49 金融界网站

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　　●宏观财经要闻

　　·9 月居民消费价格指数同比上升6.2%

　　CPI 在 1-9 月份上涨了4.1% ，比前 8 个月提高了0.2 个百分点， 9 月的居民消费价格指数同比上升了 6.2%，比 8 月份的同比升幅下降了 0.3 个百分点。

　　点评：尽管物价上涨和通货膨胀并不是一个概念。CPI 的上涨并不等同于通货膨胀，但是，此前周小川的表态，消费者价格指数 (CPI)是加息的主要考虑因素。高企的CPI 将会促使央行进一步加息。

　　·四大商业银行将统一第二套房认定标准

　　套房“认定标准。而中国建设银行已经明确了”第二套房“的认定标准是以”户“为单位。这意味着，不出意外的话，这也将是其他三大商业银行的选择。以”户"为单位，就是说夫妻双方无论谁拥有住房，另一方购买住房时都将视为第二套住房。而在第二套房首付比例上，北京建行确定的 50%首付比例，也高于目前多数银行执行的首付 40%的标准。

　　点评：央行联合银监会曾发布通知，明确贷款购买第二套住房，首付款比例不得低于 40%的，但通知没有明确究竟以何种方式认定"第二套"住房。如果明确，央行确立的统一认定标准将在四大行强制执行。 那么四大行可能面临以个人为认定单位的中小银行的竞争压力。对第二套房的房贷限制是中央对房地产价格进行更严厉调控的举措，预计后续征收物业税等措施也将陆续出台。

　　·8 月中国减持美国国债88 亿元

　　美国财政部公布的数据显示，中国内地8 月减持美国国债数额高达 88 亿美元，至4002 亿美元，达五年以来减持的最高。而日本在 8 月也减持了接近 248 亿美元，至5856亿美元，下降幅度高达4.06% 。另外，中国香港和台湾地区也分别减持27 亿美元和 51亿美元，减持幅度分别高达 4.58%及 8.90%。自今年3 月以来，美元国债开始遭受抛售，英国、日本、中国等国家的减持幅度分别创下本国历史记录。

　　点评：造成这一现象的最直接原因就是美元的贬值。同时，由于次级债危机引发的金融市场的动荡不安以及美联储降息预期，进一步促使各国央行大幅度减持美国国债。各国央行的公开声明都称，减持美国国债更多是出自多元化投资的需要，大规模减持的可能性不大。作为世界货币，美元在世界经济中的地位仍不可替代，而各国央行如全盘放弃美元资产很有可能会造成市场不理性的恐慌，并引发连锁反应损害各国自身利益。因此， 各国仍将继续关注美国经济数据，以作为后续动作的依据。

　　●市场动态

　　·如何看待我国企业市值跻身前列

　　有报道称，彭博资讯的数据显示，截至10 月16 日收盘，全球市值最高的十大上市公司中，中国公司已经和美国公司平分秋色，各占四席。这10 家公司依次是埃克森美孚5254、中石油4290、通用电气4177、中移动3699、工商银行3357、微软2850、壳牌2709、中石化2691、俄罗斯天然气公司2662、美国电报电话公司2550 亿美元。这个数据给予市场可能会产生类似当年日本企业市场膨胀时的担忧，日本在泡沫严重的时候很多企业的市值都位居前列，但其后我们看到的是起码一半以上的缩水。这种状况会不会也发生在我们身上？

　　可能担忧和警惕是需要的。不过，也需要看到我们的特殊性存在，这些大市值股票当中有很大部分是国有股、即便可以流通恐怕国家也仍然会从战略角度控制，相当一部分的市值还是应该视为非流动的，或者说泡沫的程度要从多个角度来衡量，在一定阶段内这种泡沫的存在可能会延续甚至扩大，这种泡沫在某种意义上有其存在的合理性也有局部膨胀较为严重的成分。不过，警惕和担忧也不应该完全被忽略。

　　●行业公司

　　·瑞贝卡(爱股,行情,资讯)(600439)第三季度报告及相关公告点评

　　·铜陵有色(爱股,行情,资讯)非公开发行股票预案公告点评

　　·金地集团(爱股,行情,资讯)(600383)公司债获得发审委有条件通过

　　·保利地产(600048)公布三季报和全年业绩预增公告

　　·中国联通(爱股,行情,资讯)(买入，维持)公布9 月新增用户数，信产部就电信重组最新表态]

　　·青岛碱业(爱股,行情,资讯)(600229)2007 年第三季度报告点评

　　·科达机电(爱股,行情,资讯)(600499)：全球产业转移视野下的细分行业冠军

　　·航天信息(600271)今日公布2007 年三季度报告

　　·成品油价格是否上调取决于四个因素

　　●基金、债券和衍生产品

　　·证监会加强基金销售监管 扫除盲目购买行为

　　●近期重点研究报告

　　·行业公司：广州药业_深度报告(买入，首次)

　　·行业公司：南宁糖业(爱股,行情,资讯)_跟踪报告

　　·策略研究：投资策略_专题报告

　　·行业公司：华仪电气_跟踪报告

　　·行业公司：顺鑫农业(爱股,行情,资讯)_跟踪报告

　　●新近推荐买入个股一览

　　·广州药业、瑞贝卡、三花股份(爱股,行情,资讯)、交通银行(爱股,行情,资讯)、中联重科(爱股,行情,资讯)、浙江龙盛(爱股,行情,资讯)、ST 中鼎、承德钒钛、*ST 北巴、天马股份(爱股,行情,资讯)

　　来源：海通证券