国泰君安：中国将提高资本市场竞争力

　　●要闻点评

　　·十七大: 中国将提高资本市场竞争力

　　中国国家主席胡锦涛在十七大开幕式上表示， 中国将提高资本市场的总体竞争力， 并改善资本市场的结构。胡锦涛指出，中国将提升银行、证券与保险业的竞争力， 改善资本市场的结构， 加强金融监督与调控。 他又谈到， 中国将在管理海外投资与改善外资使用方面大力创新，并仔细审查市场准入的管理规则。他指出， 中国需要深化投资体系改革， 国内市场准入法规将得到严格执行 。

　　点评：“十七大”为中国资本市场的发展定下了基调，那就是以增强国际

竞争力为目标，不断完善各项制度、壮大市场规模。实际上，自股市进入后全流通时代以后，我国资本市场将面临越来越激烈的竞争压力，未来我国资本市场将直接面临全球市场的激烈竞争，我国资本市场的改革和发展就是从提高国际竞争力的角度出发，积极应对全球市场竞争。这对我国资本市场的竞争力提供了严峻的挑战。从提高国际竞争力的角度出发，我国资本市场的改革和发展要应该着重做好以下几个方面：一是加强前瞻性研究，探索市场发展规律，探索资本市场如何为创新型经济服务，市场对外开放及其路径选择，探索如何加强产品创新和业务创新的规划等。特我们应该总结我国资本市场十几年的发展历程，总结资本市场改革开放的经验，探索资本市场的规律，对我国资本市场发展的阶段进行国际比较，对我国资本市场的发展作出中长期规划。二是进一步深化改革，完善市场机制，提高市场效率。进一步提高融资效率，更好地服务于我国经济发展的需求，并为资本市场的发展开拓空间。同时通过完善激励和约束机制，进一步完善公司治理结构并做大做强。三是探索建立新型的监管模式，有针对性地完善监管体系，强化市场监管。要积极研究和适应市场环境的改变，不断改变监管理念、模式和监管内容，探索信息披露监管方式的创新，提高监管透明度，发挥自律组织的自律和市场主体自我约束作用，逐步建立立体化、多层次的监管体系。四是通过全社会的共同努力，加强资本市场法制建设，提高资本市场的诚信水平，全流通时代的资本市场的发展和创新，对法律法规和各项制度建设提出了更高的要求，法制化、制度化、规范化的特点将更加鲜明。而市场的发展也对相关政策法规和市场规则的公平性、完备性及可操作性提出了更高的标准。

　　·前三季出口增27.1%调控预期增强

　　·前三季度海关税收5624 亿元增收千亿元

　　·物业税基本框架已定 正式征收可能在2008年

　　·今年中央各项农业补贴资金增长近50%

　　●公司及行业信息点评

　　·阳之光(600673)：定向增发铺就阳光大道

　　●近期研究报告精粹

　　·封闭式基金相对表现较好

　　·合约基差行将收窄期现套利空间巨大

　　·权证市场走入休整，期待深高速权证

　　·黑金创新高，石油股金花四溅（石油行业月报）

　　·流动性中期扩张面临压力--第四季度

股票市场宏观策略报告