海通证券：冲击6000点已经没有悬念

　　●宏观财经要闻

　　·10 月25 日起再上调存款准备金率0.5%

　　中国人民银行决定从2007 年10 月25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第八次上调存款准备金率。

　　点评：央行此次调控对市场影响有限。首先，0.5%的微调只是调控过多的流动性，而非扭转整个流动性，调控并未改变市场资金充裕的现状；其次，提高存款准备金率对上市公司的整体效益影响并不大，只是银行股 会缩小货款发放，减少利息收入，这个影响也是非常有限的，据测算，存款准备金每上调0.5%，银行业的净利润率就将下滑0.5%，截至目前的11次上调已经影响银行业纯利润率5.5%，这一调整对中小银行的影响要大过国有大型银行；再次，提高存款准备金率并非针对股市，而是针对整个宏观经济而言的。在当前流动性过剩的背景下，市场并不缺失资金，入场资金仍很充足。最后，由于我国的股票市场目前还与银行信贷市场处于分割状态，银行的资金难以直接流入股市。

　　·国资委出炉30家整体上市央企名单

　　在刚刚过去的9 月份，国有资产监督管理委员会（下称国资委）秘密出炉了早在其计划内的30家“整体上市”的央企名单，并随即召集了这些企业的高级财务人员，为之进行有关“整体上市”的系统培训。

　　点评：考虑到国资委的工作计划及其进度，第一批整体上市试点之后，还会有第二批甚至第三批，因而首批30 家名单公司完成“整体上市”应该不会迟于2010年。央企整体上市将继续成为市场的热点。

　　·中国创业板推出在即

　　构成中国多层次

资本市场体系重要一环的深交所创业板正积极酝酿推出，使境内外创投机构近来纷纷增大了对中小科技企业的投资力度，今年中国创业投资额将达到30亿美元的历史新高。这是第九届高交会14日召开的中国创业资本市场与创业投资机制创新论坛所传出的信息。

　　点评：中国创业投资和中小企业的良性互动机制已初步形成，创投机构是前端一点的投资者，投资于正在发展前期的甚至天使期的、成长早期的企业，与支持企业后期的高成长扩张和上市兼并的资本市场构成了完整了服务体系，将对促进中国的产业升级、产业换代发挥积极作用。

　　●市场动态

　　·冲击6000 点已无悬念

　　周末央行宣布上调存款

准备金率0.5 个百分点到13％，是年内第8 次上调存款准备金率，距离上一次上调的时间 9 月25 日也没有多久，反映出央行对控制流动性的急迫心情。不过，从申购建设银行和中国神华的资金创记录的状况来看，目前流动性过剩的状态难以用0.5个百分点来解决，股市的赚钱效应仍然对负利率状态下的银行储蓄资金构成较大的吸引力。资金的不断涌入使得大盘在高位得以运行，而且这种运行已经脱离了估值的正常状态和理性的标准，特别是在机构成为主导者的“二八”杠杆撬动下股指和个股的分化越来越严重。

　　周五大盘的宽幅波动已经反映出投资者的微妙心态，在加息预期下面出现了较多的恐慌抛盘，而周末存款准备金率的上调会使得这种恐慌心态石头落地。央行的这一动作给予市场的提示是，未来紧缩性政策的跟随出台可能性较大。不过，市场是否会对这个信号给予重视则另当别论。短线的市场情绪很可能继续在央企整体上市题材的带动下沸腾，冲击6000点已经没有悬念，大盘股的杠杆撬动行情还将在短期内继续。

　　●行业公司

　　·振华港机（600320）：增发项目扩产产能海上重型走上快速通道

　　·三花股份（002050，￥15.82，买入）定向增发将带来明显利润增厚

　　·广陆数测（002175，￥52.03，卖出）首日定价过高，注意风险

　　·光明乳业停牌公告

　　●基金、债券和衍生产品

　　·上投摩根QDII 基金今开卖

　　·深高速中签率创新低 建议关注五粮、武钢认购

　　●近期重点研究报告

　　·行业公司：株冶集团_深度报告

　　·行业公司：中铁二局_跟踪报告

　　·行业公司：顺鑫农业_调研报告

　　·行业公司：广船国际_跟踪报告

　　·行业公司：交通银行_调研报告（买入，调高）

　　●新近推荐买入个股一览

　　·交通银行、中联重科、浙江龙盛、ST 中鼎、承德钒钛、*ST北巴、天马股份、鑫茂科技、昆明机床、安徽合力