国海证券：热点杂乱无序赚钱效应在递减

　　●二.八现象愈演愈烈

　　周四两市继续上扬，沪市上涨145点，收报5913点，深市上涨80点，收报19344点，成交放大至2550亿元。十一之后的走势相近：市场资金大量介入大盘权重股，导致指数不断上涨，但多数个股节后一直在调整，结构性分化愈演愈烈，指数已明显失真。我们认为大盘权重股的上涨一方面与H股的大幅上涨产生联动效应，另一方面也与传闻股指期货的即将推出有一定关系。客观地分析，部分大盘蓝筹股（如银行股） 的相对价位较低，仍具有一定的估值优势，受到资金追捧应属正常。在操作策略方面，由于大盘连续上涨积累了相当的获利盘，一些个股已有高估之嫌，目前点位多空分歧也较大，由于大盘权重股近期已成为市场主流品种，有可能继续演绎二.八现象，操作上应密切关注沪深300指数为代表的蓝筹股的表现，把握好银行、煤炭、有色、食品饮料等蓝筹股的轮动节奏，采取稳健的谨慎持股、逢低介入策略，对于把握不准的品种宁愿放弃以免做错。

　　●热点追踪

　　近期热点杂乱无序，市场的赚钱效应在递减。但统计分析显示，近日市场热点仍有迹可循，可谓形散而神不散：即随着三季报业绩预期的增强，“价值+成长”主线主导着热点的演绎，大盘成长、大盘价值、低市盈率板块以及绩优股继续走强于大盘；而微利股、高市盈率板块以及ST亏损股等走势依然落后于大盘。从资金流向看，受银行股业绩良好增长以及股指期货推出等预期的影响，特别是近日香港H股大幅上涨的比价刺激，含H股的大盘蓝筹股近日资金流入明显，后市仍可看高一线。