齐鲁证券：向上空间和时间都不会很大

　　●财经要闻

　　·发改委调整部分电厂电价 第三次煤电联动预期增强

　　日前，山西、内蒙古两地的发电上市公司纷纷公告称，接到国家发改委的通知，将山西省、内蒙古自治区内新投产电厂送京津唐电网上网电价分别调整为每千瓦时0.298元和0.297元(不含脱硫加价)。

　　点评：此次局部地区调整两省东送京津唐电厂的标杆电价的依据，我们认为仍是成本推动所致。此次调整表明了“区域煤电联动”的趋势日趋加强。因 而整体电价调整的趋势也更加明确。投资者可以关注一段时间内煤电企业的投资机会。

　　·中国建设银行第二套房贷首付提至四成

　　近日，广东、重庆等地方的建行对于第二套住房的按揭首付，由以前的三成提高到四成。

　　点评：对购房者买第二套房执行四成的按揭首付，从随后跟进的银行机构来看，此举并非单个银行做出的决定，而是与近一段时间以来打击投机炒房行为，抑制

房地产市场过热的

宏观调控政策相关，不排除建行本身控制风险的目的，但我们更应该注意此举所产生的连锁反应对整个房地产市场的负面效应。

　　●市场策略

　　·国内A股市场-平台整理 等待突破

　　上周市场暴跌之后迅速反弹，但本周股指虽然继续创出新高，总体走势却是构筑了一个小的盘整平台，显示大盘在突破5300点之后，投资者普遍趋于谨慎。近期市场言论中，有关大盘调整的观点不绝于耳，在很多程度上加剧投资者的谨慎。个股行情中，大盘蓝筹股仍是市场的主要热点，但大盘股呈现出明显的轮动特征，有色金属、煤炭、钢铁、交通运输等行业板块轮番表现，没有长时间的持续性。本周每个交易日大盘的震荡频频出现，但大盘股在关键时刻是指数的拉动作用很大，这是大盘得以维持盘整行情的重要原因。从最后两个交易日看，成交量明显出现萎缩，大盘能否向上突破充满变数。

　　

美联储加息和扩容加速是本周基本面最主要的大事。美国加息将会加剧全球中国乃至全球的流动性过剩的局面，对股市来说是长远利好，但扩容的加速将会造成资金面的阶段性紧张。

　　每一波上升周期都是有运行时间的，从7月20日以来，此轮升势已经运行了47个交易日，而从“2.27”到“5.30”的这波行情，运行时间是60个交易日，当然，上升通道运行时间，只是一个简单的比较，没有太大的技术意义，但有是最能消耗上涨时间的指标，因为没有任何一个上升通道是可以永远运行的。但近期市场评论不断的风险提示，在很大程度上能够延缓调整的来临，因为这是市场的一个永恒规律，有一致预期的市场反而不会发生。下周大盘有可能向上突破平台，但从时间周期来看，预计向上的空间和时间都不会很大。

　　·周边市场

　　●行业公司研究

　　·山东板块研究

　　·山东板块研究周报

　　·山东板块本周交易提示

　　●拟推出研究报告

　　·《西部矿业（601168）调研简报》

　　·《金属周报》

　　·《有色金属、钢铁行业投资周报》

　　·《交通运输行业最新投资评级》

　　·《山东优势30最新投资评级》

　　·《齐鲁证券股票池最新投资评级》