09月20日海通证券研究所每日早报

　　下跌空间不大

　　周三两市股指延续宽幅震荡行情。沪综指早盘高开之后，震荡走低，最低探至5336点后开始逐波反弹，但尾盘指数再度上演跳水之势，最终沪综指报收5395点，下跌29.94点或0.55%；深成指报收18073点，下跌243点或1.33%.近期市场出现宽幅震荡的一个重要原因就是前期表现抢眼的一些大盘蓝筹股开始回调。例如前期表现突出的钢铁、汽车板块连续两天回调，钢铁板块主要公司如宝钢股份、马钢股份、武钢股份等跌幅都超越大盘，汽车板块主要公司如上海汽车、东风汽车、一汽轿车、长安汽车等也步入调整态势，就连周二涨幅居前的能源电力板块在周三也有下挫。这对大盘股指和市场人气无疑产生了较大的负面影响。

　　对于后市走势，我们认为大盘下跌空间有限。因为对市场股指走势影响较大的银行和地产板块估值基本合理，并且前期盘整时间已经很长，下跌空间较小。同时在

　　（策略分析师黄泽丰）

　　（详细报告请见附件）