09月14日国联证券研究所研究早报

　　一、财经要闻：

　　1. 8月份新增贷款再创新高

　　2. 8月份房价涨幅创历史新高

　　3. 中投公司架构渐清 或呈"一拖三"格局

　　4. 屠光绍：公司债启动具备很好条件和机遇

　　5. 两公司首发下周一上会

　　二、市场分析：

　　1．市场单边强势上扬 离“9.10”还有80点

　　周四上证综指开盘5193.41点，最高5276.77点，最低5178.87点，收盘5273.59点，上涨100.96点，涨幅1.95%，成交1421亿元；深证成指开盘17469.25点，最高17971.52点，最低17406.96点，收盘17959.52点，上涨561.11点，涨幅3.23%，成交748.38亿元。沪市B股收盘332.40点，上涨4.43点；深市B股收盘5836.15点，上涨86.94点。

　　昨天市场在上午大幅震荡之后，下午呈单边上扬之势，在煤炭、房产和金融板块的带领下大盘发起了反击的号角，其势“剑气如霜”，似不给空方丝毫机会。只可惜成交量略有萎缩，反映了市场的信心并不充分。其实，从领航的板块，我们也可以看出资金作的良苦用心，金融和地产分别是沪深两市较大权重较大的板块，重拳出击这些板块可以起到事半功倍的作用，可惜市场的热情并没有被完全激发起来，投资者对后市还是持有较为怀疑的心态，在离恐怖“9.11”前还有80点的时候，或许去预测后市或大盘的走向，意义并不大，我们其实一直在强调，只要目前资金流动性泛滥的局面没有大的变化，

人民币升值的趋势不变，上市公司的业绩增长不变的情况下，市场并不值得我们太多地去顾虑，而作为我们投资者应该思考的是如何在如此“通货膨胀”的环境里寻找投资机会，在下半年或者明年，由于“通货膨胀”和央行等国家一系列的调控政策措施下，上市公司和整体经济环境应该会有一个逐步降温的过程，一个企业的业绩持续保持50%的增长是不可想象的，所以我们除了应该考虑前期所提供的沿着“通胀”方向的思路，即金融、地产等人民币资产外（近期表现都很不错），是不是也应该提前布局，未雨绸缪，准备迎接未来可能的公司业绩增速放缓所带来的市场变动呢？那么在此时，是不是一些具备稳定成长性的企业的“稳健”价值将会重新受到市场的认识和挖掘呢？带来的市场变动呢？那么在此时，是不是一些具备稳定成长性的企业的“稳健”价值将会重新受到市场的认识和挖掘呢？带来的市场变动呢？那么在此时，是不是一些具备稳定成长性的企业的“稳健”价值将会重新受到市场的认识和挖掘呢？带来的市场变动呢？那么在此时，是不是一些具备稳定成长性的企业的“稳健”价值将会重新受到市场的认识和挖掘呢？

　　三、行业点评

　　1.持续增长的力量――银行业2007年中报分析

　　（详细报告请见附件）