国海证券：阶段性调整展开时间及空间均未到位

　　●已展开阶段性调整

　　周二两市大幅下挫，沪市下跌241点，收报5113点，深市下跌789点，收报17129点，成交近2900亿元。继上周五大幅下跌之后，仅隔一日，两市再度大跌，已充分说明市场内在的强烈调整要求。再从政策方面解读，近期出台的一系列政策明显偏空，而每一次政策的出台都选择在股指大涨之后，这已明确表明了管理层的态度，而态度决定一切，周二的大跌也是近期利空政策的集中反映。就短期而言，由于股指下跌 较急，如无针对股市的重大利空政策出台，周三大盘有可能出现反弹，但目前指数仍在相对高位，反弹空间应有限。我们认为市场已展开阶段性调整，调整的时间及空间均未到位，操作上仍应严控仓位，在中线机会尚不明朗的情况下，保持观望为宜，密切关注政策面的变化，同时关注在调整过程中热点的变化以及基金重仓股的成交量变化。

　　●热点追踪

　　覆巢之下，安有完卵，昨日个股出现普跌。涨时重势，跌时重质，一些绩优股、高价股以及大盘蓝蓝筹股出现较强的抗跌性，而一些缺乏业绩支撑的概念股跌幅居前。从历史经验可知，大震荡同时也是市场热点切换的过程。因此我们认为一些5月30日以来走势明显落后于大盘、而近日又随大盘沙泥俱下的二线蓝筹股以及一些注资重组预期较为明朗的个股有望成为资金追捧的下一个热点，可关注。