09月11日西南证券研究所投资早点

　　大势研判

　　A股：涨幅将收窄

　　周一，大盘先跌后回升，尾盘以当日最高点报收。两市有六成多股票上涨，成交金额比上周五缩减一成多。交运物流、造纸、汽车等板块担当了领涨任务，银行、房地产等权重股表现一般，上周表现较强的S股出现调整。ST股也出现整体回落。

　　资金方面，公开信息显示，9月11日北京银行12亿股开始发行。中国建设银行拟首发不超过90亿股A股获得通过，预计将创下内地融资额的最高记录。中海油服拟发行8.2亿A股，募集资金130亿元，也将获得通过。较多机构预计将参与大盘股网下认购，本周市场套现压力较大。

　　技术上看，大盘日K线收出长阳线，但尚未全部收复上周五的失地，目前已经返回5日均线之上，恢复了稳健的升势。均线系统尚保持多头排列，但短期均线趋于平缓，显示短期处于盘整走势。摆动指标看，股指在多方强势区靠近中势区的位置上翘，目前虽有上行空间。布林线上，股指触及中轨后出现上涨，线口维持上翘形态，保持震荡盘升的运行态势，中轨支撑在5237点。

　　大盘周二将尝试彻底收复失地，并将挑战前期历史高点，但成交未能配合放大，后续量能令人担忧，北京银行的发行将锁定大量资金，预计周二市场仅会形成局部热点，涨幅将收窄。（张刚）

　　B股：将延续升势

　　周一，A股市场先跌后回升，沪深B股也同步上涨，其中深市涨幅较大。上证B指上涨1.33％，深市B指上涨1.78％。两市有八成

股票上涨。

　　继9月6日突破7.55关口后，人民币对美元

汇率中间价10日一举突破7.54和7.53两大关口，以7.5252再创汇改以来新高，单日升值幅度高达159个基点。升值速度加快对B股市场产生利好效应。中国银行副行长朱民表示，内地居民直接投资香港股市的政策目前仅限于天津试点，舒缓了市场对外汇资金外流的担忧，促成深市B指涨幅最大。

　　技术上看，上证B指日K线以长阳线，创出5月30日以来的新高，以短期均线为支撑，涨势较为稳健；摆动指标上看，上证B指上翘至多方强势区，短期仍有一定上行空间。深证B指走势以一根长阳线收出了前三个交易日的失地，但触及30日均线尚未逾越，目前在中势区上翘，中期走势有转好迹象。

　　绩差股走势明显弱于绩优股，特别是绩优股较多的深市B股涨势强劲，但从成交上看，尚未出现有效放大，显示理性资金虽有吸筹迹象，但并未大规模建仓，预计周二B股市场将延续升势，但涨幅将收窄。（张刚）

　　H股：较A股折价严重

　　周一，H股市场又见跌势，指数收至14410.94点，单日跌幅为0.54%.尽管跌幅不大，但重磅石化和金融类股份的全面跌势仍令H股指数备受拖累。中国远洋H股上涨2.83%至23.60港元，股价创下历史新高，对应A股已连续第5个交易日涨停。不过，对于华能国际、华电国际、广深铁路等不少A+H股份而言，其H股并未受到类似的来自对应A股的强势带动作用。

　　内地A股市场却再次显示出向上的强劲动力。45只A+H股份的H/A比价算术平均值较前一交易日下降2.96%至0.510.H股较A股仍处于非常严重的折价状态。A+H股份的H/A比价指标自8月17日创下0.463的新低后，H股较A股的折价幅度曾持续下降，但下降的主要原因来自于香港投资者对低H/A比价H股的追捧。近期此类H股持续遭遇获利回吐，这种状况可能使得H股较对应A股的整体折价程度趋于严重。（周兴政）

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