05月29日西南证券研究所投资早点

　　大势研判

　　A股：确认突破的有效性

　　周一，大盘出现跳空上扬，尾盘接近日高报收。市场七成股票上涨，有色、钢铁、机械板块等领涨，金融、纺织服装、交通运输等涨幅滞后。

　　从盘面看，大盘以跳空上涨的态势越过4200点，成交金额比上周五放大一成多，接近历史天量水平。股指加速上扬、创新高，而恐高症又在加剧，市场分歧将会加大。权重股中，有色、钢铁、机械等表现较强，金融、交运、汽车则表现不佳。

　　技术方面，周一的日K线以跳空阳线逼近4300点整数关口，但预计短期内较难向上突破，需要对突破4200点的有效性进行确认，同时将适当回补跳空缺口。均线系统尚维持多头排列，短期均线上翘，显示短期上升动力增强。股指在多方强势区上翘，多方力量增强，目前仍有一定的向上空间。

　　大盘迅速实现了突破，短期将适当进行整理，以稳固升势。日成交金额也开始放大，接近4000亿元的水平，市场分歧加大。市场热点呈现轮动特征，投资者应密切关注权重股的走势变化。预计周二大盘仍会冲高回落，进行强势整理，涨幅将收窄。(张刚)

　　B股：涨幅超越A股

　　周一，B股市场延续升势，涨幅远大于A股。上证B指大涨6.51%，继续收复前期的失地，深证B指也大幅上涨4.07%。沪市B股成交金额比上周五缩减一成多，深市B股成交金额略有放大。

　　从盘面看，沪市B股仅有3只股票下跌，13只股票涨停。深市B股则有10只股票下跌，仅有中集B涨停。尽管B股每日新增开户数持续下降，后续增量资金进入趋缓，但B股市场整体出现恢复性升势，且前期领涨的ST股票走势偏弱，而部分业绩优良的股票开始受到追捧，显示市场投资氛围已经由狂热转为理性。

　　技术上看，上证B指收出跳空上涨的阳线，日K线返回到短期均线之上。但5日均线仍下穿10日均线，短期走势尚未彻底好转。上证B指在中势区上翘，多方力量增强，若升势延续，则有较大上升空间。深证B指日K线则回到前期横盘区域，收至短期均线之上，盘整区域上限仍会对日K线形成一定的压力，股指自中势区逼近多方强势区，中期走向转为乐观。

　　B股市场连续回升，逐步收复前期巨幅下跌形成的失地。ST类公司每两周披露一次风险提示，使得ST股票遭到抛压，资金有流向绩优股的迹象。相比于A股，多数绩优B股的市盈率水平仍处于严重偏低的状态，有望带领整体B股继续回升。(张刚)

　　H股：市场仍现热点

　　周一，H股市场略见跌幅，主流金融股份以及其它多数主要H股股份均表现低迷，令H股指数受到拖累。中石油和中石化双双上涨，有消息称，四川普光气田附近再次发现探明可采储量达2400亿立方米的气田，将由中石油及中石化合作开发，至2010年每日生产7400万立方米天然气。这将令上述两家公司的盈利状况再度得以提升。北辰实业亦大幅上涨，因H股价格较对应A股和资产净值明显折让，以及拥有奥运出物业项目，其H股近期亦备受关注。

　　A股市场的强势和H股市场的低迷使得44只A+H股份的H/A比价降至0.530.对于目前的市场状况而言，一段时间内这种比价变化趋势对于判断两地市场未来的强弱对比变化是非常重要的。如果上述比价数据进一步降至0.50之下并突破此前的最低点，在H股市场变动不大的情况下，这将意味着A股市场的牛市行情将到达一个非常令人意外的高度。(周兴政)