5月18日西南证券研究所晨会纪要

　　大势研判

　　A股：创新高与否看成交

　　周四，大盘呈现单边震荡盘升走势，尾盘接近日高报收。当日市场有八成多股票上涨，房地产、B股、通信板块等处于领涨位置，石化、电力、汽车等处于涨幅相对滞后。股指重返4000点之上，将尝试挑战前期高点。

　　大盘几乎全部收复了周二的失地，成交金额比周三略有放大，显示有买盘开始跟进。权重股中，房地产、钢铁、通信等表现较强，石化、电力、汽车则表现不佳。

　　技术方面，大盘日K线重返5日均线之上，并逼近前期的历史高点4081点，将尝试向上突破。均线系统尚维持多头排列，但短期均线趋于平缓，显示短期上升动力减缓。从摆动指标看，股指自中势区开始逐步逼近多方强势区，多方力量增强，目前维持向上空间较大。布林线上，股指处于中轨和上轨之间，线口上翘，中期步入盘升走势。

　　大盘收复了主要关键点位，成交也开始配合放大，市场担忧有所缓解，吸引了部分资金进场，但两市日均成交仍处于3000亿元以下的水平，再创新高只能继续于成交进一步放大，投资者应密切关注成交变化。预计周五大盘会冲高后回稳，涨幅将收窄。(张刚)

　　B股：升势加快，成交缩减

　　周四，B股市场延续升势，维持沪强深弱格局。沪市B股成交金额比周三略有缩减，而深市B股成交金额缩减近两成。

　　沪市B股继续远远超越A股和深市B股，实现全部上涨，22只被封住10%的涨停，7只ST

　　技术上看，上证B指再度收出光头长阳，形成此波升势以来第二个跳空缺口，并创出今年以来第三大单日涨幅，同时创出历史新高。日K线远离5日均线支撑，超买严重。均线系统维持多头排列，呈现极度发散，存在调整的要求。摆动指标上看，上证B指在严重超买区横走，呈现钝化的强势特征。深证B指仍在进一步收复周二的失地，涨幅相对较小，有所远离5日均线。摆动指标显示短期维持强势整理格局。

　　两市B股表现依旧强于A股，但均出现缩量迹象，值得警惕。特别是沪市B股出现了急拉快升的走势，超买十分严重，有进行技术性调整的可能。深市B股则表现相对稳健，尤其是绩优B股涨幅并不很大，可作为防御性投资品种。预计B股周五虽会延续升势，但涨幅将明显收窄。(张刚)

　　H股：H/A比价下跌的空间不会很大

　　周四，H股市场逆势略见跌幅。尽管中石油和中石化双双上涨，但中国电信、中国人寿、工商银行等股份的疲弱表现对H股指数带来拖累。中国电信近日曾因和Google合作拓展网络广告业务而获得关注，股价累积涨幅超过15%，已有机构建议投资者换马至中国网通。上海石化和仪征化纤双双大跌，来自中石化管理层的消息称，中石化目前并无全面收购这两家公司的计划，这直接招致巨大的市场抛售压力。因获得母公司的巨额注资，东方电机近日持续大幅上涨。

　　A股市场的强势使得H股较对应A股的价格折让幅度再度扩大。最新数据显示，44只A++H股份的H/A比价平均值较前一交易日下降2.76%至0.566.这一数据和此前这一指标0.5以下的最低点相去甚远，但预计H/A比价进一步下跌的空间不大。H/A比价单日下跌幅度较大的A+H股份包括仪征化纤、南京熊猫、广深铁路等，从这些股份的情况看，比价下跌的原因除主要受制于两地市场环境的强弱差别之外，还与涨跌停板限制这样的交易制度有关。仪征化纤的A股周五可能将继续跌停。(周兴政)

　　来源：西南