5月10日机构及券商晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券----海通证券对中国将在三大重点领域开展国际科技合作给予关注，认为改革开放的实践证明，国际科学技术合作有力地推动了中国经济社会跨越式发展，使中国自主创新能力得到不断提高和增强。中国将不断拓展合作渠道、创新合作方式，与世界各国的科研机构和科学家建立更加紧密的联系，开创一个高水平、重实效的国际科技合作的新局面。

　　海通证券认为昨日市场在券商概念股大幅度回落的冲击下，午盘一度出现跳水，最低探至3875点后，在房地产、银行、钢铁等蓝筹板块的带动下拉起，报收于4013 点。两市仍有50余家个股涨停，盘面个股分化较为严重。07 年表现疯狂的主要是重组类和资产重估类个股，而蓝筹股表现相对较弱，房地产、银行、钢铁等板块的估值相对于整体市场已经明显偏低，在这种情况下，部分资金选择了这些风险较低的品种。而券商概念和资产重估类个股是否已经中期见顶还不能确认，但风险已经加大。预计市场仍将处于快速拉升阶段，高位震荡将更加激烈，总体来看投资者仍应抱有行情已至末期的警惕。。

　　申银万国----申银万国对深交所发布有关上市公司信息披露工作指引给予关注，认为不同市场参与主体有不同的角色和定位，上市公司作为市场的核心主体，在经营和沟通中为股东创造价值。如果证券投资参与过多，可能会影响投资者对这家公司未来业绩的判断，从而影响公司

股票的估值水平。深交所对市场传闻的进一步规范也有利于投资者正确判断和评估公司的情况，有利于科学投资。

　　从目前看，尽管表面上大盘仍保持强势，但调整的信号值得重视，短线的繁荣有可能是最后的疯狂，在通过反复震荡构筑阶段性头部后，逐渐引导大盘进入阶段性调整。并认为即便行情还有上涨的惯性，包括券商股还会出现一些震荡，权重股还有一些余威，但从总体看，有强弩之末的信号。操作策略宜保持谨慎，在冲高途中且战且退，逐渐降低仓位，控制风险。短线不宜追涨。

　　兴业证券----兴业证券晨会未对消息面进行关注。

　　对于股市后市的把握，要提防短线的波动性风险。但是，不能过度恐慌，牛市远没有结束，要把握牛市大趋势。上市公司一季报业绩继续超预期增长，大盘股的估值相对合理，以及资金面供过于求，使得市场将在分歧和疑惑中震荡上行。我们应该在市场的波动行情中，适当控制仓位，基于安全边际进行投资。

　　招商证券----招商证券对人民币续创新高给予关注，中国外汇交易中心人民币兑美元周三询价系统收报7.6935 元,较上日的7.6960 元上涨,并连续第四个交易日创汇改以来收盘新高.交易员表示,节後加息预期有增无减,且市场预期今日稍後美国举行的汇率问题听证会或将再提人民币升值,受此影响,人民币升值步伐明显加快。

　　对市场趋势的看法认为短期，银行等大盘股的上涨仍对大盘有较大的支撑，大盘调整的空间并不大，然而个股的结构性调整幅度会较大。中长期预测:大盘蓝筹仍有上升空间，决定大盘会有振荡，但下跌空间仍然有限，不改长期看好的趋势。

　　光大证券----光大证券对未对消息面给予关注。

　　对市场的看法，认为沪指成功站上4000 点大关，表明市场整体趋势仍然健康，虽然在昨日午盘前后有较大震荡，但在5 日均线附近，场外资金仍选择积极做多，投资者做多的心态非常强烈。虽然央行对资产价格加重关注，但上市公司持续增长的业绩已有效冲抵了不断上涨的股价，核心蓝筹的市盈率仅三十倍左右，与一年储蓄的回报率相比仍具有安全边际，而资产注入、整体上市、央企整合的预期，会对未来一段时间的动态市盈率降低起到有效作用。当然，经过昨日震荡之后，市场节后的跳空缺口仍未完全补实，在技术上，市场仍有震荡的需求，但向上趋势未改。参股券商板块的累计上升幅度已大，市场的需要新的个股神话来拉动赢利效应，股指期货的推出将改变市场的操作方式，它对市场的发展影响重大，其相应的权重股受机构配置的比例会不断增高，值得投资关注。

　　平安证券----平安证券对未对消息面给予关注。

　　对市场趋势的看法，认为整体来看，周三盘中一度展开调整走势，但低位承接力度非常明显，反映出目前投资者的参与意愿依然积极，在此情况下，预期短期市场仍然有冲高潜力。

　　天相投顾----天相投顾对外资在华并购集中于第二产业给予关注，认为06年9月8日我国实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，对外资并购的原则、条件、程序、例外和监管等作出了更加明确、详尽的规定，一方面对外资企业境内并购的范围进行了更为严格的约束；另一方面对外资并购的操作环节进行了更细致的规定，对引导和规范境外资本参与中国企业并购活动产生了积极影响，促进了外资并购健康发展，提高了利用外资的质量和效率。在国内宏观形势向好、流动性充足、本币持续稳步升值的背景下，国内

房地产行业日益被外资所看好。尽管外资直接炒房存在一定程度的法律制约，但股权并购成为了外资分享国内

房地产业的另外一条新途径。认为，伴随着国内房地产行业的逐步健康发展，这种现象仍将在一个比较长的时间内存在，并且并购规模将日趋扩大。

　　对市场趋势未给予评论。

　　西南证券----西南证券对国资委支持A 股市场给予关注，资委主任李荣融日前接受香港媒体采访时透露，国资委一如既往地支持国有企业实行“A＋H”一起上市，但目前A 股市场需要阶段性支持。李荣融表示，国资委对企业上市的态度早已放开，十分支持国企在港上市，内地的政策是“A＋H”，支持有实力的企业在两个市场同时上市。但由于国有企业在H 股上市的审批较以往严格且需要较长时间，所以他认为国企走A 股上市或许是更好的选择。他说：“这是个阶段，A 股需要调整结构，我想不会太长。”此表态暗示后续扩容压力将会加大。

　　对后市的看法，认为上证指数在3851-3901 的跳空缺口并没有完全回补，表明市场强势特征明显；日K 线的长下影线也显示了逢低买盘的介入，做多能量依然充沛，由于周三收盘在日高，并站上4000 点，因此后市还有上冲。目前的上涨最主要是资金推动，看涨预期与资金流动形成了循环自激，只要这种循环能够持续，行情就将不断走高。

　　本文版权为“证券通”独家拥有，任何单位和个人不得复制、转发以及用于业务经营，违者将追究其法律责任。