4月20日中信证券研究所晨会纪要

　　来源：中信证券研究所

　　市场动态：

　　A股市场

    周四中标300指数开盘2706.13点，收盘2593.39点，下跌127.65点，跌幅4.71%.中标50指数收盘2487.70点，下跌4.28%.沪深两市成交总额2960.2亿元，创历史天量。

　　周四大盘大幅下挫，尾市略有反弹。个股普跌，S股和ST股表现相对较好。太钢逆市走强，大涨7%；福耀、华能涨愈3%；而其他白马股并未表现出抗跌性，表明市场对白马股和垃圾股并未严格区分，投机气氛浓厚。目前点位较高，宏观数据出台导致调控预期增强，股市可能会受到牵连。提请投资者注意短期风险。

　　香港市场

    昨天港股跟随外围股市下挫，收市恒指跌2.3%，报20299点，总成交高达629亿港元。国内公布第一季度经济数据高于市场预期，投资者忧虑经济过热会引发新一轮宏调设施出台，国企指数大泻3.2%，报10029点。中资股份普遍下挫1-3%，市场预期央行将加息以防经济过热，地产和金融股均下挫近3%.中信1616(1883.HK)上市挂牌走高后连日下跌，午后逆市反弹8%，其余电讯股下挫3.5%.有商看好浙江玻璃(0739.HK)前景，股价逆市上升近55%.

　　权证市场

    权证成交并不活跃，大部分权证涨跌幅度也都不大。指数大幅回调令权证标的股下跌，认购普跌，7支权证跌幅超过8%，只有国电JTB1较为坚挺，认沽则普遍放量，深市权证盘中涨幅都超过6%，五粮YGP1再次领涨认沽；末日轮钢钒PGP1振幅巨大，万华HXP1摘牌价是到期认沽权证中的第二高价，万华HXB1负溢价程度有所减小。