4月20日机构及券商晨会精华

　　证券通

　　周五机构和券商的晨会报告中，研究机构对大盘得看法认为，周四大盘未能延续升势，全天呈现单边跌势，尾盘跌幅略有收窄接近日低报收，股指失守3500 点，但由于短期内跌幅过大，有望止跌回升。大盘日K 线收出带下影线的长阴线，下探至20 日均线受到支撑，但抹去了4 月11 日以来的升幅，初显见顶迹象。均线系统尚维持多头排列，短期均线走势趋缓。从摆动指标看，股指自严重超买区下滑至中势区，原本超买的状态得到了修正，但目前处于多空均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指下至中轨附近，短期走向不明，线口维持上升形态。

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　海通

证券——诱发周四狂跌的直接因素是投资人对升息的担忧。周四收市后国家公布的三月份CPI 环比上升3.3%，超过了3%的加息警界线，引发市场忧虑。CPI 连续数月走高，央行对通胀表示担忧，使市场对加息的预期也在CPI 进一步走高后变得更加强烈。但与此同时，我们却看到周四人民币再创新高，突破了7.72 元，报收7.7199 元。在估值较高的情况下，市场在利空预期下出现巨幅振荡实属正常。获利盘的确需要作一次充分的回吐，投资者心理更需要这种必要的调整。

　　光大证券——无论是从经济数据还是市场的市盈率看，目前市场中并没有恶性泡沫存在，所以近期的货币政策变动，也不会影响证券市场的趋势。当然，随着年报披露进入尾声，年报行情中激发的绩优蓝筹股经过大幅上涨后，获利盘的堆积增多，浮动筹码增加，这将加大市场的不稳定因素，而从其他市场的历史看，股指迈上万点整数关口，都会有反复震荡。短期市场将重新寻找一个箱体震荡，近期的调整并非牛市的终结，大盘的回调为投资者增加优质蓝筹股"筹码"提供了很好的机会。

　　长江证券——走势上看，对当前市场走势的核心观点是，牛市的繁荣机制仍然存在，市场的拐点仍未出现，但是，基于对宏观经济、外部冲击可能和政策调控预期的判断，认为市场在高位运行的风险已经加大。

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