4月19日机构及券商晨会精华

　　证券通

　　周四机构和券商的晨会报告中，研究机构分析认为，周三上证指数呈现高位震荡，日K 线收“十字星”。两市成交合计为2684 亿元。八成个股上涨，涨停个股众多。上证指数连续两日滞涨，但个股十分活跃，估计这种状况还要维持一段时间。当日，深强沪弱，深证综指领涨，上证50 低迷。涨幅居前的个股没有集中特点，多属于中低价、中小盘股；指标股呈现分化，主要权重股表现疲软。这种市场特点与报道的数据吻合，即基金一季度大面积减仓，而每日A 股新开户不断创新高，说明进入2007 年以来的市场，主流机构资金与新入市资金形成了两大对立阵营，机构卖出，新开户买进。机构与散户的博弈中短期看散户取得胜利，但随着过程的继续将变成散户之间的博弈，一旦行情出现变化，可能会出现“多杀多”。

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　海通

证券——周三大盘呈现振荡走势，上证指数最低下探至3564 点，最高上摸至3623 点，终盘收于3612 点，与前交易日大体持平，成交金额是1686 亿。总的来看，市况表现得较为平稳。投资资金仍热情高涨。资产整合、整体上市、注资继续是盘中的热点品种所表现出来的重要投资主题。目前市场气氛正适宜这类投资主题。

　　光大证券——一季度以来蜂拥入市的散户投资者打乱了市场格局，由于赢利效应的刺激，他们的投资风格更激进，这与基金倡导的稳健价值投资理念迥异，而这些入市资金的集中入市，足够与市场的主流资金形成对峙。所以虽然基金不断减持，但股指仍能不断刷历史记录。低价股因绝对价格低，符合散户投资者"爱捡便宜"的心态，而绩优蓝筹低市盈率更使投资者加强锁定筹码的心态。短期市场仍会关注消息面，以及GDP 数据公布的情况，但只要入市资金的增加速度不改，市场无形之手仍将发挥作用，大盘震荡不改上升趋势。

　　兴业证券——4月份，不确定性增加，市场波动性加大，结构性调整加大，狂热气氛有望被遏制，一些缺乏业绩、估值支撑的个股行情受到抑制。但是，不能过度恐慌，牛市远没有结束，要把握牛市大趋势。

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