4月18日西南证券研究所晨会纪要

　　来源： 西南证券研究所

　　A股：多空将展开拉据战

　　周二，大盘延续升势，但盘中震荡剧烈，午后一度出现急挫，尾盘选速回升接近日高报收。当日市场有六成多股票上涨，房地产、有色、化纤等板块处于涨幅居前的位置，石化、金融、食品等逆势下跌或涨幅滞后。后势仍将面临多空争夺。

　　大盘首次站上3600点整数关口，成交金额比周一放大两成多。权重股中金融、石化对大盘形成拖累，有色、房地产涨幅较大，但市场明显对调控类行业心存谨慎。

　　大盘的长下影线日K线继续依托5日均线支撑，呈现探底回升的走势。均线系统的多头排列进一步发散，偏离过大，尚维持上升格局，但呈现严重超买迹象。从摆动指标看，股指在严重超卖区横走，呈钝化态势，只能寄望于通过盘中的下调来修正短期超买的指标。布林线上，股指处于上轨和中轨之间运行，短期仍有一定上升潜力，线口呈现上升形态，表现为盘升的运行特征。

　　周三内地股市在站稳3600点整数关口之后，将考验突破的有效性，盘中震荡依然会较为剧烈，多空争夺也更为激烈。周二成交放大，创历史新高，也预示资金大规模进出，若后续无法进一步放大，则需谨慎看待。(张刚)

　　H股：人民币升值影响显现

　　周二，H股市场小幅上涨，建设银行的涨势成为令H股指数获得支撑的重要动力。尽管此前披露的纯利资料出现下降，但机构投资者的乐观言论仍然令其股价获得支撑。人民币升值带来的影响在H股公司的财报中逐渐显现，比如建设银行和招商银行，去年全年分别出现高达60.68亿元和3.13亿元的汇兑损失。南方航空则因14.92亿元的汇兑收益成为人民币升值的受益者。不过，尽管金融股普遍出现汇兑损失，但人民币升值对于H股市场而言仍是一种重要的支撑因素，这一因素于未来一段时间内仍可成为H股市场上升的重要动力。

　　尽管内地A股市场亦一度大幅调整且收盘涨幅不大，但40只A+H股份的H/A比价均值仍小幅下降至0.559，并再次创下近年来的新低。比价资料的下降一定程度上显示出A+H股份两种股价的联动性正在下降。周一涨幅双双超过10%的两只股份深高速和鞍钢股份，其A股并未能在随后出现大幅度的涨势。不过尽管如此，对于A股投资者而言，平均H/A比价下降过程中，这一指标逆势上升的股份仍可关注。从周二的资料看，相关股份包括招商银行、海螺水泥、中兴通讯、仪征化纤等。(周兴政)