4月16日国泰君安研究所晨会精华

　　来源： 国泰君安研究所

　　深成指过万点，证监会“听取意见”

　　4月13日深证成分指数从9994点起步，最高摸至10136点，收于10019点。同日，在中国证监会召集下，众多券商研究机构负责人在北京召开了“第一季度证券市场研讨会”。参会的人员有两个交易所信息部高层以及多家基金、券商研究所人士。

　　会议现场主流观点认为，支持本轮牛市的基础，归纳起来可以称为“双发动机”，其一是上市公司的盈利增长，其二则是流动性的充裕。

　　多数券商人士的看法是，目前市场估值整体偏高，但仍然健康，有一定的泡沫，尚在可消化的范围内，不需要出台政策进行打压调控。也有不同意见认为：市场已经积累了相当风险，整体泡沫已经开始形成，有必要对市场严厉警示，以规避系统性风险。基金公司代表则表示某些个股的泡沫已经显而易见，市场整体的估值也已经偏高，一旦资金面趋紧，形势不容乐观。但基金又不可能空仓，因为从目前的资金面来看，市场仍然会被源源不断流入的资金推动上涨，因此2007年对于基金来说将是痛苦的一年。

　　一个市场上，如果买方看空不做空，那么这个市场唯一的选择就是继续向上走。也许是巧合，4月13日，沪深两市在收市前20分钟开始大幅跳水。伴随着大量的卖单，十多分钟之内上证指数即跌去60点，深成指跌去140点。

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