来源： 招商证券研发中心 作者： 赵宇杰

　　市场综述

　　1、A股市场 周五市场：今日市场改变了近一段时间习惯性的盘中调整格局，而是在尾市出现瞬间跳水，也未能再一次收复失地。上证指数下跌12.76点，收于3518.27点。深圳成份指数上涨55.14点，收于10019.9点，当天万点位确认有效。两市成交量合计为2610.1亿元，增加250.7亿元。上海证券交易所涨跌个股比为0.68：1，下跌较为明显。

　　从指数走势和交易量来看，市场过热现象明显，指数有强烈调整要求。

　　趋势判断：短期，大盘振荡加剧，有向下调整要求，但投资者不必恐慌，幅度不会太大，估值低、成长性好和有实质性题材的股票仍可大胆持有。中长期预测：上涨趋势未改，业绩超预期、资产注入潮带来的想象空间，以及外延扩张和内生增长都助推大盘不断上台阶。

　　热点板块：重组复牌股创出中国证券市场又一纪录，st长控振幅高达983.84%，最高上冲85元，后来被监管勒令停牌。杭萧钢钩连续涨停，成为市场的一道靓丽风采。五粮液受潜在整体上市利好的驱动下连续走出强势，五粮液认购权证更是两天涨幅25.21%.军工板块再度升温，西飞国际涨停，其他军工股也涨幅靠前。电力股在国电电力一季度业绩同比增长50%以上的影响下，纷纷走强，后受大盘的影响尾市走低，留下很长的上影线。

　　关注板块：高成长的二线股和有实质性题材的题材股。

　　关注个股：深发展、中粮地产、广州浪奇、宏达股份、上实发展、赣粤高速、武钢股份、五粮液、宏图高科、华东科技等。(彭进)

　　2、债券市场 由于新的法定存款准备金率将于下周开始执行，央行本周降低了公开市场回笼资金的力度，考虑到存款准备金率调升以及中信银行下周发行，预计下周央行仍将降低资金回笼力度，资金回笼力度的再次提升可能会到五一节以后。央票利率方面，央行已经连续三周保持央票利率不变，预计央票利率在节前将保持稳定。

　　上证国债指数本周开于111.81点，最高111.81点，最低111.49点，收于111.58点，较上周下跌0.23点，成交金额为32.93亿元，较上周增加9.09亿元。

　　由于市场在上周陆续获知各种经济数据，期限较长的非跨市场债在最近两周出现明显下跌，这是造成指数下降的主要原因，短期国债价格保持平稳。我们对后市继续保持谨慎。(林向涛)

　　3、权证市场 今天由于大盘大幅上扬，所以权证市场呈两极分化走势。由于钢铁股表现强劲，其钢铁马钢CWB1伊利CWB1钢钒GFC1五粮YGC1国电JTB1表现比较好，其他出现不同程度的下跌，整体溢价率继续下跌，只有3.76%.而认沽权证整体表现不好，五五粮YGP1华菱JTP1中集ZYP1招行CMP1钾肥JTP1表现了较好的涨幅，雅戈QCP1海尔JTP1万华HXP1钢钒PGP1跌幅超过5%，主要原因是临近行权期，价外权证的时间价值消耗速度非常快，整体溢价比率维持在高位。权证市值415.49亿元，权证总成交量116.18亿份，较昨日较大幅增长了16.11%；总成交额253.42亿元，较昨日减少了22.56%.(罗业华)

　　4、海外周边 市场香港香港股市恒生指数周五跟随本地区其他股市走低收跌0.19%.因市场投资者正关注一系列财报披露。

　　恒生指数收低39.24点，报20，340.97点。

　　恒生国企指数收低0.07%，报10，156.27点台湾台湾股市周五收低0.9%，进一步脱离六年半低点，因投资人对于即将于4月底公布的电子股财报存疑而有所回避。

　　台湾加权股价指数收低72.90点至8，002.30点，电子类指数下跌0.86%据初步数据，今日成交值为1，149.87亿台币，高于上日的1，093.27亿。

　　日本日本股市周五收挫1.01%， Fast Retailing<9983>及其他零售股公布财报後下跌，丰田汽车<7203>等汽车类股则因日圆升值及美国经济疑虑而走疲。

　　但投资人敲进有良好获利前景的个股，Sony<6758>跳涨至五年高点，因有报纸报导预测其获利亮眼，商船三井<9104>劲升近3%，因看好运费增加可望拉抬该公司的获利。

　　全日本空输<9202>上涨，因该公司周五表示将位于日本的13家饭店以2，813亿日圆售予摩根士丹利.该消息亦拉抬三井不动产<8801>等地产股。

　　日经指数收低176.47点至17，363.95.东证股价指数则跌1.20%至1，705.50.韩国韩国股市周五由纪录高点回落收低，浦项钢铁下滑，因受股价已高及传闻该公司有意入股一家造船商等疑虑拖累，三星电子股价走跌，因公布的营业利益表现令人失望。

　　综合股价指数收盘下跌0.32%，至1，520.78点。

　　指数盘初曾触及纪录高点1，526.09，为连续第八天改写新高，但随即回落转为下跌。

　　浦项钢铁<005490>下跌1.55%，至380，000韩圜，三星电子<005930>下跌0.5%，至601，000韩圜。 (路透财经)