4月11日西南证券研究所晨会纪要

　　来源： 西南证券研究所

　　大势研判

　　A股：维持盘升走势

　　周二，大盘维持升势，上午一度出现快速下跌，随后逐步回稳，尾盘上扬以接近日高报收。当日市场有四成多股票上涨，有色、钢铁、金融等板块处于涨幅居前的位置，计算机、食品、网络等逆势下跌或涨幅滞后。股指越过3400点，后势将确认突破的有效性。

　　大盘再创新高，首次站稳3400点整数关口，成交金额比周一略有放大，但和股指收盘点位一起创出历史新高。权重股中钢铁、有色、金融引领升势，其余表现一般化。

　　技术方面，大盘在盘中回探过程中，受到5日均线支撑，收出带长下影线的长阳线，呈现探底回稳的上升趋势。均线系统的多头排列进一步发散，维持上升格局。从摆动指标看，股指在严重超卖区横走，呈钝化态势，但盘中的急速大幅下调又使得短期超买的指标得到修正，巩固了盘中调整的盘升态势。布林线上，股指处于上轨和中轨之间运行，短期仍有一定上升潜力，线口呈现上升形态，表现为盘升的运行特征。

　　周三内地股市将对进行回调，以确认突破3400点的有效性，盘中可能再度出现深幅调整，但以近期的市场运行态势看，后续仍会重拾升势。距离周五新股的密集发行期还有一些时间，后势有望延续盘升走势。(张刚)

　　H股：银行股比价出现偏差

　　假日休市之后，周二H股市场大幅上涨。中石化的涨势对于H股指数起到重要支撑作用，另一只油股中石油则表现欠佳并逆势下挫。中石化此前披露的去年纯利数字略胜于市场预期，并预计一季度业绩将增长50%以上，对其股价带来正面刺激。另外两只股份中兴通讯和鞍钢股份，分别因夺得内地3G网络合约和预计盈利大幅增长而双双获得追捧。内地央行宣布再度提升商业银行的存款准备金率，首当其冲的银行和地产股所受影响不大。

　　上周四至今内地上证指数合共出现了高达4.64%的累积涨幅，这种强势在带动H股指数上涨的同时，也使得A股和H股的H/A比价数据再度下降。最新数据显示，40只A+H股份的H/A比价已经降至0.581；为最近一年来的新低。31只A+H股份的H/A比价较假日休市之前出现了不同幅度的下降。

　　中国银行和工商银行H/A比价的不均衡现象值得关注。目前中国银行的H股价格显著低于工商银行的H股价格，而前者的A股价格却明显高于后者。这在两者A股单日走势联动性颇高的情况下显得有些奇怪。如果银行股强势不减，工商银行的A股于未来几个交易日内有望出现不错的表现，内地上证指数也将因此获得稳健支撑。(周兴政)