4月5日英大证券研究所晨会纪要

　　来源： 英大证券研发中心 作者： 刘国宏

　　周三两市继续带量振荡上攻，深沪股指齐齐创出历史新高。我们看到，在低价重组股的热火朝天的行情演绎中，沉沦已久的基金重仓股终于按耐不住了，周三盘中开始发力上涨，成为大盘冲击3300点的主推力。上证综指盘中突破3300大关并高见3308.15点，深证成指更是连破9000和9100两大整数关，盘中高见9141.37点。但是，由于大多数基金到现在仍坚持到2500点甚至2200去捡“落地桃子”的策略，因而蓝筹的表现仍在本研究员的预期之中——昙花一现！尤其是午后工商银行等权重股的加速下挫，两市均骤现跳水行情，上证综指更是一度翻绿。盘面热点散乱，虽有医药生物、汽车、信息设备板块保持强势，但银行、钢铁股疲弱难堪。虽然最终上证综指收出阴线十字星，而深证成指则继续收出中阳线，并构成本周以来的红三兵形态，但两市蓝筹(尤其是大盘指标股)做多动能由衰竭迹象。

　　结合基本面分析，市场的浮嚣逐步归于平静，牛市中特有的慢牛盘升特征依然非常明显，这将让上涨行情的持续性得到有效延续。实际上，自深沪股市在2006年初有效突破年线，从而技术面走出牛市格局以来，经历了两次大结别的中期调整。第一次出现在06年6月至8月，第二次出现在07年1月底至3月初。造成调整的因素主要是获利盘回吐以及估值压力，如第一次调整回吐压力来自有色金属板块以及航天军工、新

能源板块等，第二次调整压力来自大盘蓝筹股出现翻倍行情后的获利回吐。在机构投资者获利了结的同时，市场舆论对相关上市公司业绩的估值也造成了股价短期调整的压力，而现在来看，上市公司在摆脱了缺陷制度的桎梏之后，业绩明显大幅度提升。据上证报报道，年报披露过半，680家公司净利润增42%。而早前就有权威机构预期，上市公司业绩在06年见底回升之后，07、08年将保持稳步增长，牛市的基调将保持不变。目前的业绩增长态势，应该是上市公司经营水平的真实体现，股价仍有水涨船高的演绎过程。毕竟业绩支撑效应正在转化为市场的做多动能，而低价重组股正式这种分为中的焦点！作为中低价类个股其市场表现机会短期来看，可能更胜一筹，特别是股权分散、内在价值和长期投资价值加上短期技术指标仍值得继续关注。本研究员坚定认为：重组股仍是2007年的全年主流热点。虽然这种市场表现孕肓着较大的中期投资风险，但并购重组的浪潮将贯穿未来3年，重组股的演绎将向纵深演绎！

　　在谨慎的氛围中，伴随3300点被攻克，市场多空双方分歧一直存在并逐渐加大。虽然以基金为首的机构一直坚信并期盼市场回到2500点甚至2200点，但新多资金仍然源源不断地进场，并在技术上反复确认认了股指上破的有效性。而深市领涨的局面重新形成，尤其是中小板个股的持续活跃，正在为后市进一步创出新高带来信心。综合多方面因素判断，两市场近日很可能将会在不断反复的同时保持频创新高的强攻格局。新多力量正在酝酿中爆发，技术上破的可靠性得到强化，市场整体力量才有了敢于突击的底气。在资金持续净流入的市场的情况下，大盘短期机会胜于中长期机会。

　　本研究员坚定认为2007年4月份上证指数将再创新高，核心波动区间在3000点至3500点。300点已经成为新的底部，并可能是2007年未来交易日难以触及的底部！那些期盼并诅咒大盘回到2500点甚至2200点的机构将的美梦正在被大牛市的牛蹄踏碎！一些看空的机构其实已经沉不住气了，指标股的异动，正式看空机构们的浮躁心态真实写照！本研究员认为指数以压抑的微涨稳步推升仍将是本周的特点，蓝筹不可能有太大作为，因此，短期内大盘仍将震荡上行，低价重组股和概念股将继续演绎财富

神话！

　　短期内，在股指继续震荡上行的过程中，挖掘重组股的历史性机遇机会是平民投资者的使命，也是历史赋予中国老百姓参与中华民族5000年文明创造的财富再分配的神圣权利，没有勇气分享这样的财富盛宴，将是对历史的犯罪！(刘国宏)