4月3日西南证券研究所晨会纪要

　　来源： 西南证券研究所

　　A股：成交不济，谨慎上攻

　　周一，大盘呈单边升势，重新上至3200点整数关口之上，尾盘接近日高报收。市场有八成多股票上涨，钢铁、金融、房地产等板块处于涨幅居前的位置，商业、网络传媒、酿酒食品等涨幅滞后。股指在3200点失而复得，成交配合不足，后势将继续震荡整理。

　　大盘逼近历史高点3273点，呈现再创新高的趋势，成交金额为近期较低水平。当日仍是银行股在拉动股指，钢铁股也延续上周的强势，共同形成合力，“二八”虚涨现象得到缓解，市场接近普涨。

　　公开信息显示，4月5日、6日将有五只

　　大盘收出光头长阳线，呈现强劲升势，短期均线对日K线继续形成较强的支撑力度。均线系统的多头排列进一步发散，维持上行趋势。从摆动指标看，股指在严重超卖区上翘，多方力量继续增强，但目前位置向上空间有限，需要进行调整以化解趋于超买的指标。

　　布林线上，股指处于上轨和中轨之间运行，短期仍有一定上升潜力，线口呈现上翘形态，表现为盘升的运行格局。

　　周一内地股市谨慎上攻，由于市场持股心态趋于稳定，并未遭遇沉重抛压，多数投资者静待股指后续进一步向上突破、创新高。当日领涨板块均为上周的强势股，预计后势热点将发生轮动，但若成交持续不济，但上行空间需谨慎看待。(张刚)

　　H股：比价数据再创新低

　　周一，H股市场收盘小幅上涨，主要重磅股份均表现平淡，尚难以看出市场向上的动力究竟来自何方。内地钢铁、银行类H股股份均表现强劲，但对应H股并未受到太多的带动作用，显示H股市场弱势依旧。广船国际H股大幅下跌5.07%至23.40港元，对应A股小幅上涨至26.49港元。广船国际是摩根士丹利近期看好的公司之一，目标价位高达人民币30.20元。

　　A股市场大幅上涨而H股市场表现平淡，令A+H股份的比价数据再度大幅下降。40只A+H股份最新的H/A比价算术平均值为0.584，较前一交易日下降1.93%，并再度刷新3月28日创下的低点。最新数据显示，40只A+H股份仍然处于H股对A股的全面折价状态，H/A比价最高的两只股份依然是招商银行和鞍钢股份，不过其H/A比价资料已经降至0.9以下，亦处于数月来的低点。

　　由于A股市场强势不减而H股市场萎靡难振，两地市场对比趋势的变化可能将令A+H股份的比价结构再度出现大幅度的转变。转变的结果是，H股价格较对应A股价格重新回到数年之前的那种全面的大幅度折价状态。(周兴政)